●供水行業(yè)需要面對各類成本不斷攀升的外部環(huán)境、政企關(guān)系不清導(dǎo)致的機制受束僵化、支付體系在公益性和商品性中間搖擺等問題，原有的定價原則已經(jīng)不能適應(yīng)發(fā)展的需要。  

●業(yè)內(nèi)人士指出，特許經(jīng)營制度與公共服務(wù)類企業(yè)上市之間是沒有主要矛盾的，水價問題也有其合理的解決辦法。  

◆本報記者張蕊  

武漢控股終止重大資產(chǎn)重組計劃——這一消息日前在水務(wù)行業(yè)內(nèi)引起關(guān)注。據(jù)了解，按照原重組計劃，武漢控股擬以發(fā)行股份方式擬收購其母公司武漢市水務(wù)集團有限公司（以下簡稱“水務(wù)集團”）供水資產(chǎn)及第三方水務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。收購?fù)瓿珊螅錆h控股預(yù)計將通過提高水價，提升公司水務(wù)資產(chǎn)盈利能力，增加公司業(yè)績。  

但是，武漢控股日前發(fā)布公告稱，由于水務(wù)集團無法與政府方面達成一致，完成供水特許經(jīng)營簽署及供水盈利機制建立等工作，決定終止重大資產(chǎn)重組計劃。  

計劃緣何終止？對此，業(yè)內(nèi)人士認為，除了水價問題外，在特許經(jīng)營制度、公共服務(wù)與上市之間，有一系列體制上、政策上、操作上的問題需要探索解決。  

難漲的水價  

武漢供水價格位居全國省會城市排名倒數(shù)第二，供水的公益屬性與市場化之間存在矛盾，供水實際成本不清晰等因素導(dǎo)致調(diào)價艱難  

對水價上調(diào)的預(yù)判難以實現(xiàn)，是不少業(yè)內(nèi)人士認為武漢控股重大重組計劃擱淺的主要原因之一。記者了解到，去年2月1日，武漢開始執(zhí)行階梯水價。武漢居民用水階梯水價分為3級，分別為2.47元/立方米，3.15元/立方米，3.84元/立方米，在全國省會城市排名倒數(shù)第二。  

同時，有證券公司研報稱，由于計劃注入武漢控股的供水公司處于虧損狀態(tài)，根據(jù)《城市供水價格管理辦法》水務(wù)企業(yè)盈利水平的相關(guān)規(guī)定，券商機構(gòu)認為水價上調(diào)存在較大可能性。  

武漢控股也有這樣的預(yù)期，結(jié)果卻落空了。有水務(wù)企業(yè)相關(guān)負責(zé)人告訴記者，供水屬于公益事業(yè)，涉及民生問題，因此各地政府對漲價都持謹慎態(tài)度。武漢也不例外。有券商人士表示，“特許經(jīng)營權(quán)的獲得，只是整個運營模式的基礎(chǔ)，企業(yè)想要彌補虧損，乃至實現(xiàn)盈利，與政府部門協(xié)商水價調(diào)整事宜和水價補助機制才是重中之重。”  

對此，中國供水服務(wù)促進聯(lián)盟秘書長劉保宏表示，供水行業(yè)需要面對各類成本不斷攀升的外部環(huán)境、政企關(guān)系不清導(dǎo)致的機制受束僵化、支付體系在公益性和商品性中間搖擺等問題，原有的定價原則不能適應(yīng)發(fā)展的需要，是武漢控股案例中遇到的問題之一。  

E20環(huán)境平臺高級合伙人薛濤在接受記者采訪時表示，之所以這一計劃落空，主要有幾方面原因。第一，供水的公益屬性與市場化之間存在矛盾。“包括公眾對水價缺乏認知，政府對供水長期存在的補貼導(dǎo)致價格無法明晰。”第二，地方專營國有企業(yè)PPP（本地自來水公司）與PPP（特許經(jīng)營）概念之間的關(guān)系缺乏頂層設(shè)計。第三，供水實際成本不清晰，跨行業(yè)主管部門之間對水價制定存在交集。“其實很難把居民供水賬算清楚，供水實際成本以及其被認可，一直做不到。”  

此外，他強調(diào)，最關(guān)鍵的因素是公用事業(yè)的管理機制和價格體系，包括法規(guī)都是空白。  

體制機制問題可以解決  

特許經(jīng)營制度與公共服務(wù)類企業(yè)上市之間是沒有主要矛盾的，如重慶水務(wù)的成功上市就是典型代表，上市可以反哺水務(wù)業(yè)務(wù)，有效帶動效率的提高  

“武漢控股將母公司集團供水業(yè)務(wù)裝入自身這一上市公司，意在盤活供水資產(chǎn)，消除同業(yè)競爭，降低成本，同時通過上市公司獲得融資便利。”上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示，事實上，其之前的污水處理業(yè)務(wù)也是這么做的，并且取得成效。  

據(jù)了解，在污水處理行業(yè)，武漢控股是武漢市水務(wù)龍頭企業(yè)，且為武漢城建系統(tǒng)唯一的上市公司。有證券機構(gòu)研報稱，地方國企有望跟隨央企成為PPP模式新的主力。武漢控股戰(zhàn)略定位向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，東西湖污水、宜都市城西污水、仙桃鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水等BOT、PPP項目正處于建設(shè)期，PPP模式或成為公司成長新動力。  

但是，涉及到供水業(yè)務(wù)，以往的經(jīng)驗失效了。其中除了水價因素，也有業(yè)內(nèi)人士將原因歸結(jié)為特許經(jīng)營制度。  

對此，業(yè)內(nèi)人士也有不同意見。上海城投戰(zhàn)略企劃部高級主管王強則表示，水價問題影響了水務(wù)企業(yè)上市，但是水價是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工作，在特許經(jīng)營制度、公共服務(wù)與上市之間，有一系列體制上、政策上、操作上的問題需要探索解決，而這些問題也是可以解決的。  

“總體來看，特許經(jīng)營制度與公共服務(wù)類企業(yè)上市之間是沒有主要矛盾的，水價問題也有其合理的解決辦法，如重慶水務(wù)的成功上市就是典型代表，上市不僅為其募集了一大筆資金反哺水務(wù)業(yè)務(wù)，有效帶動效率的提高，降低了單位成本，還出現(xiàn)了水價下調(diào)的情況。”王強說。  

他強調(diào)，在武漢控股重組案例中，未能找到解決操作中遇到的技術(shù)難題的途徑，但是對全國的示范意義很大。目前推行的PPP模式，都只是針對單體的新增項目，不適應(yīng)武漢水務(wù)、武漢地鐵這類網(wǎng)絡(luò)型系統(tǒng)性的傳統(tǒng)公用事業(yè)，這些領(lǐng)域目前還是傳統(tǒng)模式。這些行業(yè)如何引入市場機制，提高效率、降低成本，現(xiàn)在己經(jīng)到了迫切需要解決的地步了。  

此外，也有業(yè)內(nèi)人士認為，武漢控股自身持續(xù)發(fā)展中的一些問題也是造成重大重組計劃終止的原因之一。  

根據(jù)公司年報，2016年武漢控股實現(xiàn)營收11.98億元，同比減少0.05%，歸屬母公司凈利潤3.01億元，同比減少10.56%。隧道補貼（計入營業(yè)外收入）1.57億元，同比下降6.55%。毛利率27.44%，較同期下滑1.46個百分點稅金及附加同比增長55.60%，系按財政部規(guī)定將房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅及印花稅等從管理費劃轉(zhuǎn)所致。  

“除了業(yè)績略有下滑，作為傳統(tǒng)國企，在人力、運維、成本管控方面也和市場化企業(yè)存在一定差距。這可能也是武漢控股今后需要改善的地方。”這位業(yè)內(nèi)人士說。  

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武漢控股及其主營業(yè)務(wù)  

武漢三鎮(zhèn)實業(yè)控股股份有限公司（證券代碼：600168，以下簡稱：武漢控股）是湖北省武漢市水務(wù)集團的控股子公司，同時，也是其旗下唯一的上市公司。作為國內(nèi)最早的水務(wù)上市公司，多年來，武漢控股形成自來水生產(chǎn)、污水綜合治理、隧道建設(shè)運營、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等四大主營業(yè)務(wù)板塊。  

截至2016年底，武漢控股總資產(chǎn)為86億元。目前，公司擁有排水公司等全資、控股、參股子公司10個；擁有宗關(guān)水廠、白鶴嘴水廠兩座水廠，日供水設(shè)計能力130萬立方米/日；公司所轄排水公司是武漢市中心城區(qū)污水特許經(jīng)營授權(quán)企業(yè)，建成投產(chǎn)運營污水處理廠9座，污水處理能力181萬噸/日，擁有污水收集管網(wǎng)353公里，污水提升泵站43座。百萬噸級污水處理項目北湖污水處理廠新建項目正在推進中，預(yù)計2020年完工投產(chǎn)。  

武漢控股還與碧水源公司形成戰(zhàn)略合作，開展水環(huán)境相關(guān)的技術(shù)研究、應(yīng)用和工程服務(wù)，推進水環(huán)境治理領(lǐng)域的PPP，中標武漢市陳家沖垃圾滲濾液處理站提標改造工程BOT項目等多個PPP項目，逐步介入高濃度有機污水處理領(lǐng)域和宜都、仙桃等地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理市場。  

碧水源在持股武漢控股后，則打通污水處理產(chǎn)業(yè)鏈上下游，進一步加大在武漢水務(wù)市場上的份額。

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