金徽酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金徽酒”)招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿現(xiàn)身證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。這是繼甘肅隴南皇臺(tái)酒業(yè)登錄中小板之后，又一家隴南酒企登陸A股市場(chǎng)。

此次金徽酒招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬發(fā)行7000萬(wàn)股，所募集資金主要用于優(yōu)質(zhì)酒釀造技術(shù)改造、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)、信息化建設(shè)及科技研發(fā)等項(xiàng)目。

此前曾有媒體報(bào)道，金徽酒消費(fèi)市場(chǎng)主要集中省內(nèi)、產(chǎn)品集中在中低檔，制約成長(zhǎng)性的進(jìn)一步提升。另外，報(bào)告期內(nèi)金徽酒業(yè)長(zhǎng)期減排不達(dá)標(biāo)，存在環(huán)保“污點(diǎn)”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此聯(lián)系企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但因董秘出差中不方便回應(yīng)拒絕采訪。

地域性或成企業(yè)發(fā)展絆腳石

金徽酒坐落于甘肅省隴南市徽縣伏家鎮(zhèn)，主要從事濃香型白酒的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是省屬?lài)?guó)營(yíng)大型白酒企業(yè)。公司控股股東為亞特投資，除了金徽酒，還持有甘肅金徽礦業(yè)、金徽房地產(chǎn)等公司股權(quán)。

而據(jù)招股書(shū)顯示，金徽酒2011-2013年?duì)I收分別為6.86億元、9.76億元和10.93億元，凈利潤(rùn)分別為0.85億元、1.06億元和1.08億元。即便營(yíng)收凈利取得增長(zhǎng)，但增速明顯放緩，公司方面對(duì)此解釋稱(chēng)，“因三公消費(fèi)受限影響，酒業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生明顯變化。”

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱資料顯示，金徽酒在甘肅市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.83%、98.26%和96.72%。雖然公司表示正在積極拓展西北市場(chǎng)，并將選擇部分西北市場(chǎng)以外的機(jī)會(huì)性市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)培育，但新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、品牌建立、消費(fèi)者認(rèn)同都需要時(shí)間周期，存在無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。如此看來(lái)，若甘肅市場(chǎng)對(duì)白酒需求量下降或金徽酒在甘肅白酒市場(chǎng)份額下降，且不能有效拓展省外市場(chǎng)的同時(shí)，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

“金徽酒主要是一個(gè)區(qū)域品牌，立足于甘肅本地，無(wú)論如何，上市公司都需要靠業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)。”一位業(yè)內(nèi)人士分析道。

受限“三公消費(fèi)”融資彌補(bǔ)短板

近年來(lái)，中央出臺(tái)“八項(xiàng)規(guī)定”、“六項(xiàng)禁令”等政策嚴(yán)格限制“三公消費(fèi)”，白酒市場(chǎng)需求呈現(xiàn)削弱趨勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，白酒行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著放緩，行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，金徽酒現(xiàn)有部分窖池和生產(chǎn)設(shè)備在2008年受汶川地震影響，破損嚴(yán)重，已無(wú)法繼續(xù)使用，實(shí)際產(chǎn)能受限制，導(dǎo)致近年來(lái)原酒產(chǎn)量較低，由此可見(jiàn)，公司募投項(xiàng)目或是為了彌補(bǔ)產(chǎn)能受限這一短板。

在中國(guó)網(wǎng)的報(bào)道中曾提到2010年8月，甘肅省對(duì)污染減排重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施預(yù)警監(jiān)控，金徽酒業(yè)因“廢水治理工程未按計(jì)劃建成并通過(guò)驗(yàn)收”被環(huán)保廳預(yù)警。在2011年8月的隴南市經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)議上，其再次因同一問(wèn)題被市領(lǐng)導(dǎo)“點(diǎn)名批評(píng)”；2012年2月，在隴南市工業(yè)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，又被敦促“加快污水處理及循環(huán)再利用進(jìn)度”。

這也體現(xiàn)出，金徽酒業(yè)此前減排工作一直處于非達(dá)標(biāo)狀態(tài)，對(duì)環(huán)保部門(mén)監(jiān)管出具意見(jiàn)的極不重視。“搞多元化的大股東能否有精力把金徽酒做好，是值得關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。”業(yè)內(nèi)人士表示。

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