昔日屬政府公益性質(zhì)的水務(wù)行業(yè)，目前正由于市場(chǎng)門檻的降低以及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的推進(jìn)，而受到各路資本越來(lái)越多的青睞。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)也借產(chǎn)業(yè)化加速之際，大舉并購(gòu)重組，擴(kuò)張市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年，國(guó)內(nèi)涉水公司并購(gòu)交易案例逾100件，其中龍頭企業(yè)交易量占一半以上。

巨頭們忙著在各地攻城略地的同時(shí)，一些背靠政府大樹的區(qū)域性水務(wù)集團(tuán)也重整旗鼓，在各自地盤內(nèi)合縱連橫，合力對(duì)抗外來(lái)者“入侵”。業(yè)內(nèi)人士指出，水務(wù)資產(chǎn)收購(gòu)，其“高溢價(jià)，低回報(bào)預(yù)期”的陰影揮之不去，將考驗(yàn)眾多公司的長(zhǎng)久抗壓能力。長(zhǎng)此以往，市場(chǎng)擴(kuò)張的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)將不可避免出現(xiàn)一次洗牌過(guò)程。

“水務(wù)行業(yè)需要并購(gòu)，也會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的并購(gòu)，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)目前比較分散，尚未出現(xiàn)標(biāo)桿性的龍頭企業(yè)，它們需要借助并購(gòu)整合迅速成長(zhǎng)。”4月24日，清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤在接受記者采訪時(shí)表示，水務(wù)企業(yè)要立志成為一流的水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)商，就應(yīng)從單純的“食草（項(xiàng)目投資）動(dòng)物”，向“食肉（企業(yè)并購(gòu)）動(dòng)物”進(jìn)化，最終變?yōu)?ldquo;雜食動(dòng)物”。

長(zhǎng)期以來(lái)，供水及污水處理項(xiàng)目的公用屬性，造成國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)成長(zhǎng)一直遭遇區(qū)域分割的壁壘限制。近年來(lái)，專業(yè)化水務(wù)公司以其運(yùn)營(yíng)效果佳和優(yōu)良服務(wù)逐漸得到越來(lái)越多的市場(chǎng)認(rèn)可，水務(wù)市場(chǎng)的區(qū)域壁壘呈現(xiàn)松動(dòng)跡象，一些龍頭水務(wù)公司逐漸走出本地市場(chǎng)進(jìn)入其他地區(qū)。而在全國(guó)攻城略地的過(guò)程中，一些公司還結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)逐漸打造出水務(wù)企業(yè)并購(gòu)重組的不同模式。

去年9月，碧水源科技股份有限公司董事會(huì)秘書何愿平介紹，公司當(dāng)時(shí)正與長(zhǎng)沙水務(wù)局洽談成立合資公司事宜，長(zhǎng)沙市水務(wù)局?jǐn)M引進(jìn)膜技術(shù)全面改造升級(jí)市內(nèi)污水處理廠。這是碧水源進(jìn)軍湖南水務(wù)市場(chǎng)的第一步，而布局湖南也只是碧水源去年在全國(guó)水務(wù)市場(chǎng)加速擴(kuò)張的一部分。

2011年，碧水源以其在污水處理領(lǐng)域領(lǐng)先的膜技術(shù)以及上市募資攢下的雄厚資金實(shí)力，在湖南、云南、內(nèi)蒙古等6省市控股或與地方政府合作設(shè)廠，投資規(guī)模逾近8億元，其中參與云南滇池水處理投資規(guī)模就達(dá)6億元。

何愿平對(duì)記者表示，碧水源通過(guò)去年一系列的市場(chǎng)擴(kuò)張行為，推動(dòng)公司膜技術(shù)進(jìn)入了多個(gè)地區(qū)的水務(wù)市場(chǎng)，為公司未來(lái)的快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，形成獨(dú)特的“碧水源”模式。據(jù)碧水源2011年年報(bào)，公司2011年膜技術(shù)污水處理整體解決方案銷售收入逼近10億元，同比增長(zhǎng)逾八成，這與2010年的五成增幅相比，增速明顯加快。除此之外，碧水源還因進(jìn)軍地方市場(chǎng)開辟了水務(wù)工程服務(wù)新收入板塊，2011年此項(xiàng)收入達(dá)9108萬(wàn)元。

傅濤對(duì)記者表示，所謂“碧水源”模式已漸漸成為技術(shù)型水務(wù)公司拓展市場(chǎng)的“法寶”，即通過(guò)先進(jìn)技術(shù)工藝吸引地方政府合作，投資既有水廠改造進(jìn)而拉動(dòng)公司技術(shù)設(shè)備的訂單。從去年下半年開始，這一模式以被新興污水處理技術(shù)集成商桑德環(huán)境、興蓉投資等公司模仿，其在全國(guó)范圍內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)張的步伐也在加快。

傅濤指出，事實(shí)上，除了碧水源這類技術(shù)型公司外，目前水務(wù)市場(chǎng)上活躍的企業(yè)多數(shù)還是以首創(chuàng)股份、北控水務(wù)為代表的老牌國(guó)企，這一類公司均背靠政府大樹，且因傳統(tǒng)板塊業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)支撐能力強(qiáng)而擁有雄厚的資金實(shí)力，它們?cè)谝韵?ldquo;砸錢”后“獲利”為特征的水務(wù)市場(chǎng)“攻城略地”的“法寶”，就是收購(gòu)地方水務(wù)項(xiàng)目，并著眼成為各地供水及污水處理廠的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)商。

首創(chuàng)股份去年全年斥下逾10億元巨資在東北、湖南、安徽、山西等地投資一批供水及污水處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。目前，該公司的項(xiàng)目分布于全國(guó)15個(gè)省區(qū)，共計(jì)35個(gè)城市，已基本形成了全國(guó)性布局。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，在首創(chuàng)股份“十二五”規(guī)劃中，全面布局國(guó)內(nèi)各級(jí)城市市場(chǎng)是重點(diǎn)戰(zhàn)略之一。

傅濤表示，技術(shù)型公司與資本型公司所采取的不同并購(gòu)及市場(chǎng)擴(kuò)張模式，對(duì)于公司本身發(fā)展來(lái)說(shuō)，各有利弊。以并購(gòu)擴(kuò)張拉動(dòng)訂單增長(zhǎng)，適合新興企業(yè)迅速擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)的市場(chǎng)份額，短期內(nèi)可緩解因快速擴(kuò)張而致使公司現(xiàn)金流迅速下滑埋下的隱患，但長(zhǎng)期不利于公司向污水處理一體運(yùn)營(yíng)商方向轉(zhuǎn)變。這一點(diǎn)，對(duì)于資本型傳統(tǒng)水企來(lái)說(shuō)，其前期放量投資收購(gòu)各地水務(wù)項(xiàng)目，盡管短期內(nèi)不見投資回報(bào)，但可通過(guò)各地水價(jià)上漲及政府補(bǔ)貼加大而獲得長(zhǎng)期收益。

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