當前資源環(huán)境壓力加大，通過提升上市公司環(huán)境信息披露力度，提高公司環(huán)境信息透明度，可以為構建系統完善的綠色金融體系提供有力支撐。不過，雖然近年來許多上市公司在環(huán)境信息披露方面有所進步，但總體仍呈“霧里看花”之勢，亟須政府和全社會多方努力。

信息披露規(guī)則初步建立

目前，我國資本市場已初步建立一套包括法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和自律性規(guī)則等在內的多層次信息披露規(guī)則體系。“面對國內資源環(huán)境壓力的逐步加大，亟須建立一個較為系統的綠色金融體系，通過貸款、債券、股票發(fā)行、私募投資，以及保險、排放權交易等金融服務將社會資金逐步引入綠色產業(yè)，顯得尤為迫切。”央行研究局首席經濟學家馬駿表示，提高上市公司環(huán)境信息披露力度，詳細披露在環(huán)境保護層面可能面臨的風險和挑戰(zhàn)，可助力上市公司在防治污染、加強生態(tài)文明建設領域取得一定成效。

“上市公司環(huán)境信息披露，包括環(huán)境管理、環(huán)境績效、環(huán)境信息溝通、污染信息透明公開度等幾項內容，是構建綠色金融體系的重要組成部分。”全國工商聯環(huán)境商會秘書長駱建華表示，新環(huán)保法將“信息公開與公眾參與”擺在了重要位置。尤其是在鋼鐵、火電、水泥、有色金屬、化工以及冶煉等行業(yè)的上市公司，污染物排放量較大，且存在一定比例的環(huán)境違規(guī)，這類上市公司更應該將環(huán)境信息及時有效地公之于眾，接受投資者和社會各界的監(jiān)督。“唯有公開環(huán)境信息，才能構建法律嚴格、公司主動、投資者監(jiān)督的和諧綠色金融體系。”駱建華說。

國資委對中央企業(yè)發(fā)布社會責任報告提出了明確要求，因此央企在環(huán)境信息披露方面走在了前列。中國廣核集團公司新聞發(fā)言人胡光耀在接受《經濟日報》記者采訪時介紹，《中廣核2014年社會責任報告》對中廣核的核電站輻射環(huán)境監(jiān)測系統（KRS）作了系統介紹，并以大亞灣核電基地為例，將國家監(jiān)管機構和第三方外部機構對核電站周邊環(huán)境監(jiān)測數據進行披露，向社會證明核電站對附近環(huán)境和居民生活沒有負面影響。“中廣核持之以恒地開展公眾溝通和科普宣傳工作。”胡光耀還表示，2014年中廣核共舉辦了超過100次的溝通活動，約有6.3萬人次參觀核電基地，20萬人次參觀核電科普展廳。

一些大型的民營企業(yè)上市公司也在不斷提高環(huán)境信息披露水平。復星醫(yī)藥新聞發(fā)言人周依亭說，該公司連續(xù)7年發(fā)布社會責任報告，2014年度更是在H股和A股同步披露。“目前，復星醫(yī)藥詳細披露了能源消耗、物料再生、水資源使用及保護、節(jié)能降耗措施、三廢處理與排放、環(huán)保設施投入與運行費用等主要環(huán)保數據。”周依亭說。

多數企業(yè)“報喜不報憂”

一個無法回避的現實是，很多企業(yè)上市后，關注更多的是企業(yè)自身和大股東的利益，而對社會責任尤其是環(huán)保責任關注不夠。馬駿告訴記者，上市公司披露環(huán)境信息在國際上屬于通行做法，而在我國由于缺乏強制性，截至2015年7月，只有20%左右的上市公司披露環(huán)境信息，大部分企業(yè)都沒有披露，也沒有給予足夠重視。

2015年發(fā)布的《中國上市公司環(huán)境責任信息披露評價報告》顯示，2013年，滬深兩市發(fā)布環(huán)境報告、社會責任報告、可持續(xù)發(fā)展報告的上市公司總數為665家，占所有上市公司的26%，比2012年增長了7.78%。與此同時，國企與民企間、行業(yè)間環(huán)境信息披露質量水平差距較大，國有控股企業(yè)環(huán)境信息披露質量相對較高；第三產業(yè)環(huán)境信息披露整體水平略高于第一產業(yè)和第二產業(yè)。報告顯示，屬于國家級重點監(jiān)控企業(yè)的有287家，其中61家企業(yè)發(fā)布了相關環(huán)境信息報告，占21.3%。

新環(huán)保法第55條要求，重點排污單位應當如實向社會公開其主要污染物的名稱、排放方式、排放濃度和總量、超標排放情況，以及防治污染設施的建設和運行情況，接受社會監(jiān)督。不過，只有極少數公司公開披露關于廢水或廢氣排放不達標的負面信息，大多數企業(yè)“報喜不報憂”。同時，樣本企業(yè)披露具體的績效數據等嚴重不足，更缺乏同行業(yè)及國內外標準的比較。而40%左右的上市公司環(huán)境信息披露部分只是簡單陳述，甚至一筆帶過，并沒有足夠的相關數據支撐，而且描述概念化、介紹表面化、泛泛而談，尚不能滿足利益相關方對信息實質性的期望和訴求。

北京公眾與環(huán)境研究中心向記者提供的《上市公司的霧霾風險》報告顯示，該中心于去年11月致信34家涉及廢氣排放問題的上市公司，希望上市公司對其下屬企業(yè)的環(huán)境合規(guī)問題作出回應，了解大型上市公司應對霧霾的減排計劃。但截至去年12月8日，僅有雅戈爾、寶鋼等3家上市公司作出了正面回應，部分上市公司未進行實質性回應；還有一些上市公司表示不接受有關環(huán)保問題的詢問。

比如，山東的一家鋼鐵公司明確拒絕回應對其超標排放的質疑，在環(huán)保組織嘗試電話溝通后，相關接待人員回答說：“霧霾問題對我們來說不是很重要。”隨即結束了電話溝通。“上市公司普遍未能有效回應霧霾質疑，凸顯了上市公司對于自身霧霾影響缺乏認知，對于社會關切認識不足，這本身即是相關企業(yè)重大的風險”。該中心相關人士說。

針對大多數企業(yè)環(huán)境信息披露“報喜不報憂”的現象，上市公司桑德環(huán)境董秘馬勒思坦言，這主要源于一些上市公司污染環(huán)境較為嚴重，環(huán)保數據不達標，而且企業(yè)用于治理污染的資金較為有限，自然“不喜歡多談”。在北京公眾與環(huán)境研究中心主任馬軍看來，現在很多企業(yè)在面臨環(huán)境違規(guī)時，寧愿選擇被罰款，也不愿意解決實際問題，更不愿意公開對外披露。“企業(yè)的違法成本仍然相對較低，‘環(huán)境風險’很難轉換為‘財務風險’，對上市公司的財務表現影響較小；而且，大多數投資者更注重上市公司的業(yè)績表現，并不十分關心環(huán)境保護工作，對公司的監(jiān)督力度不夠，這也為上市公司‘報喜不報憂’滋生了土壤。”馬軍說。

依法推動強制披露

針對上市公司環(huán)境信息披露“霧里看花”的現狀，亟須政府和全社會共同攜手，多措并舉，消除信息披露“霧霾”。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，下一步證監(jiān)會將進一步完善相關信息披露制度建設，對上市公司環(huán)境責任信息披露加強引導，提高上市公司信息披露的自覺性和主動性，切實保護投資者的合法權益。目前已經要求上市公司詳細披露環(huán)境保護方面可能存在的風險,并鼓勵公司披露社會責任履行情況。如在《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號》中，鼓勵公司主動披露積極履行社會責任的工作情況，包括公司在防治污染、加強生態(tài)保護等方面所采取的措施；對屬于國家環(huán)境保護部門規(guī)定的重污染行業(yè)的上市公司及其子公司，要求其應當按照相關規(guī)定披露報告期內重大環(huán)境問題及整改情況等環(huán)境信息。

環(huán)保問題也是IPO審核重點關注的問題。張曉軍表示，目前有關環(huán)保問題的主要審核內容有，第一，招股說明書是否詳細披露發(fā)行人生產經營與募集資金投資項目是否符合國家環(huán)保要求，最近3年的環(huán)保投資和相關費用成本支出情況，環(huán)保設施實際運行情況以及未來的環(huán)保支出情況；第二，保薦人和發(fā)行人律師是否對發(fā)行人的環(huán)保問題進行詳細核查，包括是否符合國家環(huán)保要求，是否發(fā)生環(huán)保事故，發(fā)行人有關污染處理設施的運轉是否正常有效，有關環(huán)保投入、環(huán)保設施及日常治污費用是否與處理公司生產經營所產生的污染相匹配等；第三，曾發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問題受到處罰的，除詳細披露相關情況外，保薦人和發(fā)行人律師還需要對其是否構成重大違法行為出具意見。

“在修改證券法的過程中，建議強制性要求上市公司披露環(huán)境信息，并在部分行業(yè)先行先試。而且披露的內容要足夠詳細，要把投資項目的排放信息、減排數據公之于眾。”馬駿說，“構建綠色金融體系不僅是政府的責任，也是對企業(yè)、消費者的要求，這其中最重要的就是上市公司環(huán)境信息的披露和透明。唯有環(huán)境信息披露更透明，公司才會有足夠的動力，消費者才有足夠的信息和信心支持綠色產業(yè)發(fā)展”。

此外，普通投資者對上市企業(yè)的環(huán)保信息披露情況也應負有一定責任。新環(huán)保法首次將“信息公開與公眾參與”單獨成章，確認了獲取環(huán)境信息、參與環(huán)境保護以及監(jiān)督環(huán)境保護這三項環(huán)境權利。新環(huán)保法總則第五十七條規(guī)定，公民、法人和其他組織發(fā)現任何單位和個人有污染環(huán)境和破壞生態(tài)行為的，有權向環(huán)境保護主管部門或者其他負有環(huán)境保護監(jiān)督管理職責的部門舉報。

“投資者應擦亮自己的眼睛，對于那些污染嚴重且不披露環(huán)保信息的上市公司，不要被其‘污染’的財報所蒙蔽。要讓這些上市公司切身感受到來自資本市場的壓力，迫使其積極主動治污以及公開環(huán)境信息。”駱建華說。

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