“十二五”收官之年，環(huán)保政策頻出。2015年是“十二五”收官之年，環(huán)保政策頂層設計將出，細分產(chǎn)業(yè)政策落地，公用事業(yè)價格改革實質性推動。將陸續(xù)出臺的產(chǎn)業(yè)政策包括：“水計劃”、“環(huán)境稅”、“土壤修復計劃”、“碳稅”、“排污權交易”等。“水、電、氣”等公用事業(yè)產(chǎn)品價格改革在推進中。排污、污水處理、污泥處置、垃圾處理等環(huán)保收費改革也在進行中。

綠色GDP大考之年，環(huán)保投資落地。中央對各級政府的環(huán)�？己粟厙溃贡骗h(huán)保投資落地。隨著中央政府對環(huán)境問題的重視程度日益增強，對地方政府的考核機制正在發(fā)生轉變，大幅提升了對綠色GDP的考核力度。2015年是“十二五”環(huán)保指標大考之年，前期進度滯后的項目以及需要新上的環(huán)保項目有望大規(guī)模開工建設。從全國環(huán)境污染治理投資總額的歷史數(shù)據(jù)看，每個五年發(fā)展規(guī)劃的收官之年的投資增速最高，2005年增速為25%，2010年增速為47%。期待2015年的投資落地。

投融資模式創(chuàng)新之年，PPP、第三方環(huán)境服務、綜合環(huán)境服務商崛起。第三方治理模式將廣泛地運用于污染治理領域，第三方環(huán)境服務商將快速發(fā)展。一方面，企業(yè)對于產(chǎn)生的污染，從自主治理向委托第三方治理轉變;另一方面，企業(yè)向環(huán)保企業(yè)支付治理服務費，環(huán)保企業(yè)則承擔環(huán)境治理風險。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，綜合環(huán)境服務商可以為政府和企業(yè)，提供一站式的環(huán)境服務產(chǎn)品，即從前期的方案設計，到中期的設備采購、工程建設總包，以及后期的運營環(huán)節(jié)都可以提供解決方案，綜合環(huán)境服務商的競爭優(yōu)勢將充分體現(xiàn)，有望成為未來做大做強的行業(yè)龍頭企業(yè)。

一、十二五收官之年，政策風起

(一)新《環(huán)境保護法》奠定基石

由于環(huán)保投入缺乏直接的經(jīng)濟效益，因此環(huán)保投入的“錢從哪里來”是個大問題。我們的觀點是：只有建立了制度約束，環(huán)保投入資金有了明確來源，且有強制保障，環(huán)保需求的爆發(fā)才能真正到來，環(huán)保行情才能持續(xù)演繹。即將實施的新《環(huán)境保護法》是最重要的基本法。

明確政府的環(huán)保責任。新修訂的環(huán)境保護法進一步明確了其環(huán)境保護領域基本法的地位，將改變原有環(huán)境保護法對其他單行法指導不力的局面。尤其是強調了各級政府履行改善環(huán)境質量的責任，進一步明確了政府作為環(huán)境保護第一責任主體的地位。“地方各級人民政府應當對本行政區(qū)域的環(huán)境質量負責”，“地方各級人民政府應當根據(jù)環(huán)境保護目標和治理任務，采取有效措施，改善環(huán)境質量”。建立資源環(huán)境承載能力監(jiān)測預警機制，實行環(huán)保目標責任制和考核評價制度，制定經(jīng)濟政策應充分考慮對環(huán)境的影響，對未完成環(huán)境質量目標的地區(qū)實行環(huán)評限批，分階段、有步驟地改善環(huán)境質量等。

強化企業(yè)治理污染的責任。新法通過處以拘留、按日計罰、承擔侵權責任、構成犯罪的，依法追究刑事責任等法律規(guī)定，進一步加大了對環(huán)境違法行為的處罰力度。

公益訴訟，社會監(jiān)督。此次環(huán)境保護法的修訂科學借鑒了國際通行的公民訴訟制度，建立起環(huán)境公益訴訟制度，放寬了環(huán)境公益訴訟主體的資格條件，強調發(fā)揮社會監(jiān)督政府與企業(yè)的作用。

環(huán)境經(jīng)濟政策，“為環(huán)境付費”。環(huán)境經(jīng)濟政策是以保護環(huán)境為目標，綜合運用財政、稅收、價格、信貸、保險等經(jīng)濟手段，調整和影響生產(chǎn)經(jīng)營者的行為，以實現(xiàn)經(jīng)濟建設與環(huán)境保護協(xié)調發(fā)展。

(二)公用事業(yè)產(chǎn)品價格改革

“水、電、氣、熱”等公用事業(yè)產(chǎn)品隱含了環(huán)境成本。長期以來，我國資源性產(chǎn)品價格傳遞機制一直不順。為保障國計民生穩(wěn)定，石油、天然氣、水、電力等資源價格中沒有充分包含環(huán)境成本。2014年公用事業(yè)產(chǎn)品價格改革全面展開，“公用事業(yè)階梯價格機制”、“可再生能源價格機制”均在醞釀或實施中。公用事業(yè)產(chǎn)品價改不是簡單的提價，而是讓產(chǎn)品價格中體現(xiàn)環(huán)保成本，比如電價中所包含的脫硫、脫硝、除塵等煙氣治理成本;可再生能源基金為垃圾發(fā)電上網(wǎng)電價提供的補貼等。目前改革主要集中于電、水、天然氣等資源性產(chǎn)品的價格改革，以及排污、污水處理、污泥處置、垃圾處理等環(huán)保收費改革。改革步伐加快將對水處理、固廢處理行業(yè)產(chǎn)生積極影響。

在水價改革上，2013年12月，國家發(fā)改委和住建部要求建立完善城鎮(zhèn)居民階梯水價制度，促進水資源利用效率。北京開全國風氣之先，于2014年5月1日首先開始執(zhí)行階梯水價政策。年底，湘潭、杭州、濟南等地通過階梯水價新方案，在2014年12月至2015年1月間相機實施。包括福建、河南、新疆等全國各地，紛紛舉行階梯水價的聽證會。2015年，階梯水價將從少數(shù)試點城市向全國全面鋪開。階梯水價不僅將使供水價格有15-20%的增長，在需求剛性下帶動水務公司營收相應的提升，而且將更好運用價格機制，體現(xiàn)隱含在水產(chǎn)品中的環(huán)境成本，提升源利用效率。

價改同時在電、天然氣等資源性產(chǎn)品，以及排污、垃圾處理、污水處理等環(huán)保領域持續(xù)發(fā)酵。電價改革中納入脫硫、脫硝、除塵等煙氣治理成本，可再生能源基金委垃圾發(fā)電上網(wǎng)電價提供補貼。2014年11月，山東省發(fā)布了《深化價格改革實施方案》，提出了：“要完善和落實燃煤發(fā)電機組脫硫、脫硝、除塵等環(huán)保電價政策。完善垃圾處理收費政策，改革城市生活垃圾處理費計費方式和征收辦法;要結合城鎮(zhèn)化發(fā)展，探索建立村鎮(zhèn)垃圾處理收費制度。”成為公用事業(yè)與環(huán)保領域價改的縮影。

(三)環(huán)境稅與排污權交易

我國工業(yè)污染嚴重，而工業(yè)企業(yè)環(huán)保投入不足。立法明確資金來源，嚴格執(zhí)法保障資金收集是工業(yè)環(huán)保發(fā)展的根本，我們期待環(huán)境保護“費改稅”。

我國現(xiàn)行的排污收費制度的依據(jù)是《排污費征收使用管理條例》。在排污費征管上設計了類似于稅收征管的制度，但是由于排污費不具備稅收特有的三性，即強制性、無償性和固定性，使得實際征收過程中舉證責任倒置、征收率不足、協(xié)商收費等問題凸顯。排污費對工業(yè)污染的約束力強弱也已經(jīng)在現(xiàn)實情況中反映。

“費改稅”是未來環(huán)保政策的突破口之一。環(huán)境稅是把環(huán)境污染和生態(tài)破壞的社會成本，內化到生產(chǎn)成本和市場價格中去，再通過市場機制來分配環(huán)境資源的一種經(jīng)濟手段。部分發(fā)達國家征收的環(huán)境稅主要有二氧化硫稅、水污染稅、噪聲稅、固體廢物稅和垃圾稅等5種。由于是針對某一類污染物排放量來征收的，“誰污染，誰付費”，原理上可以通過稅率調節(jié)刺激污染企業(yè)減少排放，降低成本。

同時，在環(huán)境稅的基礎上設置排污權交易，如碳稅與碳減排的關系。運用經(jīng)濟杠桿來推動環(huán)保。

(四)環(huán)境基金

美國超級基金法，又稱《綜合環(huán)境反應補償與責任法》，是值得借鑒的案例。1970年以后，美國重工業(yè)經(jīng)歷了從城市到郊區(qū)、由北向南、由東向西的轉移，許多企業(yè)在搬遷后留下了大量的“棕色地塊”(Brownfieldsite)，包括工業(yè)用地、汽車加油站、廢棄的庫房、廢棄的可能含有鉛或石棉的居住建筑物等，這些遺址在不同程度上被工業(yè)廢物所污染，土壤和水體的有害物質含量較高，對人體健康和生態(tài)環(huán)境造成了嚴重威脅。

以1978年拉夫運河(TheLoveCana1)事件為契機，美國國會于1980年通過了《綜合環(huán)境反應、賠償和責任法》(CERCLA)，是美國為解決危險物質泄漏的治理及其費用負擔而制定的法律。該法案因其中的環(huán)保超級基金而聞名，因此，通常又被稱為超級基金法。超級基金的意義在于明確了解決歷史遺留問題的資金來源。超級基金初始規(guī)模為16億美元，其中13.8億美元來自對生產(chǎn)石油和某些無機化學制品行業(yè)征收的專門稅;2.2億美元來自聯(lián)邦財政。1996年國會修改超級基金法時，將基金規(guī)模擴大到85億美元，包括對企業(yè)的附加稅、聯(lián)邦普通稅、基金利息、對費用承擔者追回的款項等。

我國也急需類似的“超級基金”來解決歷史問題。市政環(huán)保的投入力度在持續(xù)增加。(1)公用事業(yè)產(chǎn)品價格改革有助于拓寬公共環(huán)保投資的資金來源;(2)財政在節(jié)能環(huán)保領域的投入力度正在加大。(3)市政環(huán)保正在走向市場化，環(huán)境服務市場化、投融資模式創(chuàng)新有助于市政環(huán)保擴展融資渠道。

(五)投資融資模式(PPP，第三方服務)

財政投入市政環(huán)保的方式可以是直接出資建設、運營公用設施，也可以是政府出資購買環(huán)境服務，由專業(yè)化企業(yè)建設、運營環(huán)保公用設施。環(huán)保部在《關于發(fā)展環(huán)保服務業(yè)的指導意見》中提出：要促進環(huán)保服務業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模較快增長，實現(xiàn)產(chǎn)值年均增長率達到30%以上目標。同時，還將培育一批具有國際競爭力、能夠提供高質量環(huán)保服務產(chǎn)品的大型企業(yè)集團。城鎮(zhèn)污水、垃圾和脫硫、脫硝處理設施運行基本實現(xiàn)專業(yè)化、市場化。

環(huán)境服務市場化的核心是提高生產(chǎn)效率。在環(huán)保投入不變的情境下，環(huán)保運營效率提高，環(huán)境服務質量不降反升，而環(huán)保運營商經(jīng)濟效益提升。

節(jié)能環(huán)保公司多發(fā)端于工程承包、運營公司，在過往廣泛運用BOT、BOO、TOT等操作模式進行環(huán)保工程建設、運營。包括PPP、第三方治理等投融資模式創(chuàng)新剛剛啟動，2015年將是環(huán)保行業(yè)重要的政策亮點。

PPP模式(publicprivatepartnership)是指政府為增強公共產(chǎn)品和服務供給能力、提高供給效率，通過特許經(jīng)營、購買服務、股權合作等方式，與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作關系。2002年，建設部推行市政公用事業(yè)特許經(jīng)營制度(廣義PPP)，但主要以BOT、BT模式運營。2014年12月2日，國家發(fā)改委發(fā)布新一輪《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》，規(guī)范并深化PPP模式將提上日程。

第三方治理模式更多運用于污染治理領域。一方面，企業(yè)對于產(chǎn)生的污染，從自主治理向委托第三方治理轉變;另一方面，企業(yè)向環(huán)保企業(yè)支付治理服務費，環(huán)保企業(yè)則承擔環(huán)境治理風險。《環(huán)境污染第三方治理指導意見》預計在12月下旬出臺。全國工商聯(lián)環(huán)境商會秘書長駱建華表示，“為緩解第三方治理的融資難問題，發(fā)改委、財政部將設立500億國家環(huán)保基金，優(yōu)先為第三方治理的排污企業(yè)和環(huán)保企業(yè)提供優(yōu)惠貸款。”第三方治理的推行，充分體現(xiàn)“污染者付費、責任共擔、集中治理、全過程控制”的特點。排污設施管理、排污治理責任由環(huán)保公司專門承擔，可以降低植物成本，提升治污效率，也進一步擴展了環(huán)保公司的投資運營服務，成為新增長點。

(六)細分行業(yè)新政策(水計劃、碳減排計劃、土壤修復)

在新環(huán)境法的基石上，在公用事業(yè)價格的背景下，各個細分產(chǎn)業(yè)政策是細化、落實頂層設計的關鍵。水污染防治行動計劃(“水計劃”)、碳減排計劃、土壤修復等值的期待。

2013年9月國務院印發(fā)《大氣污染防治行動計劃》(俗稱“大氣十條”)，帶動了大氣治理概念股的上行。2014年，《水污染防治行動計劃》(俗稱“水計劃”)在強烈預期下一直未出臺，形成了本年的政策真空。2015年，新《環(huán)保法》將在1月1日實施，意味著環(huán)境行業(yè)進入依法治理的新階段。包括水計劃、碳減排計劃、土壤修復計劃等在內，環(huán)境保護的各細分行業(yè)政策有望密集出臺。政策落地的節(jié)奏和力度將充分刺激行業(yè)有效需求。

水污染防治行動計劃(“水計劃”)即將出臺。水計劃的出臺與落地，將撬動水務資產(chǎn)的重估、加速水務領域的投資。水計劃最大的政策亮點在于：開展水權交易與轉讓。建立水權交易市場，發(fā)揮價格杠桿優(yōu)勢，優(yōu)化水資源配置;實施水權制度，不允許水資源賣方將污水銷售給水資源買方，鼓勵污水處理;明確各地區(qū)、各行業(yè)的水權定額指標，配合用完后，充分挖掘再生水等非常規(guī)水資源潛力。另外，基于城市市政污水建設空間的飽和，水計劃將更充分挖掘既有污水設備的提標改造，工業(yè)、小城鎮(zhèn)、農村的污水處理市場潛力也將充分釋放。

《土壤污染防治行動計劃》，明確指出，“2020年，農用地土壤環(huán)境得到有效保護，土壤污染惡化趨勢得到遏制，部分地區(qū)土壤環(huán)境質量得到改善。”今年8月5日，環(huán)境保護部在北京召開土壤修復座談會，重點討論土壤修復的制度設計。過去十年城市化擴容，房地產(chǎn)開發(fā)熱下，舊市政垃圾填埋場與工廠遷移遺留污染用地逐漸成為城鎮(zhèn)建設用地。隨著土壤環(huán)保立法加速，土壤修復市場大規(guī)模啟動尚待時日，但潛力無窮。

二、環(huán)保細分市場啟動

由于環(huán)保細分行業(yè)政策出臺時間、力度不同，細分行業(yè)有效需求啟動的時間存在差異。從投資周期角度觀察，各子行業(yè)所處于的發(fā)展階段不同。

1、水處理領域：城市再生水、工業(yè)污水處理等細分市場處于快速發(fā)展期，工程、設備需求大;城市污水處理處于成熟期，投資機會來自于水廠提標改造。農村污水處理處于萌芽期。

2、大氣污染治理領域：火電廠的煙氣脫硫、脫硝、除塵基本發(fā)展成熟，未來增量來自于環(huán)保標準的提高，以及運營環(huán)節(jié)的特許經(jīng)營。增量市場來自于小鍋爐、鋼鐵、水泥的煙氣治理。隨著“十三五”大氣標準的提高，揮發(fā)性有機物VOCs的治理將是重點。

3、固廢處理領域：餐廚垃圾處理、污泥處置、危險廢棄物處理等細分行業(yè)處于發(fā)展初期，未來幾年將迎來建設高峰，設備工程需求快速增長。垃圾焚燒發(fā)電處于成長期向成熟期過渡的階段，投資機會從工程建造向項目運營過渡。固廢資源化等循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，例如廢舊家電回收、汽車拆解等將是未來發(fā)展重點。

(一)污水處理：提標改造、再生水、農村水務

1、提標改造、再生水利用是亮點

截至2013年底，全國城市污水處理率為89.21%。設市城市除西藏日喀則和海南三沙外，均建成投運了污水處理廠，形成污水處理能力1.24億立方米/日。建成雨水管網(wǎng)17.0萬千米、污水管網(wǎng)19.1萬千米、雨污合流管網(wǎng)10.3萬千米。建成污泥無害化處置能力1042萬噸/日。建成污水再生處理能力1752萬立方米/日。

根據(jù)“十二五”規(guī)劃，到2015年，我國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用指標將提高，污水處理率36個重點城市100%，地級市85%，縣級市及縣城70%，建制鎮(zhèn)30%;污泥無害化處置率設市城市70%，其中36個重點城市80%，縣城及建制鎮(zhèn)30%;再生水利用率15%;管網(wǎng)規(guī)模32.5萬公里，增長95.7%;污水處理規(guī)模20805萬噸/日，增長36.6%;升級改造規(guī)模新增2611萬噸/日;污泥處理規(guī)模新增518萬噸/年;再生水規(guī)模3885萬噸/日，增長221%。

在“十二五”期間，現(xiàn)有污水處理設施將升級改造，對城鎮(zhèn)污水處理廠，要求現(xiàn)有執(zhí)行二級排放標準的污水處理廠要提高到一級B標準，部分地區(qū)根據(jù)地方標準或流域水質要求，需提高至一級A或更嚴格的標準。我國將加大對水資源節(jié)約政策的實施力度，再生水利用設施建設已經(jīng)列入“十二五”規(guī)劃中。

基于污水處理廠的提標改造需求，以及提高再生水利用率的需求，我們對生活污水處理領域的市場容量進行了測算。再生水水廠投資是亮點。

2、膜生物反應器(MBR)在再生水廠中的應用具有吸引力

對于再生水回用技術路線，有關專家認為，MBR(膜生物反應器)與BAF(曝氣生物濾池)是兩條相對比較適合的技術路線，但又有其不同的適用性。MBR是一種好技術，適合新建和中小規(guī)模的污水廠，尤其適合在一座大型的污水處理廠(如20萬噸/日)中建一小規(guī)模MBR工程(如5萬噸/日)，出水水質很好，可以直接回用;同時，如果MBR工藝受到?jīng)_擊，污水還可以流到15萬噸/日的工藝部分去處理。但MBR工藝有利也有弊，且投資大電耗高，要求運行精細，在大規(guī)模應用中容易有問題，不適合在全國推廣，尤其是不適合大規(guī)模在大中型污水廠中推廣。相對來說，BAF(曝氣生物濾池)大、中、小型污水廠都可行，接在二級處理后，不影響二級處理后的排水。如果BAF(曝氣生物濾池)工藝出問題，排出的是經(jīng)過二級處理后的出水;而MBR如果出現(xiàn)問題，排出的則是沒處理過的原污水，比如停電或膜出現(xiàn)問題等情況，只能溢流，對環(huán)境的損害遠比二級出水要大。

膜生物反應器(MBR)是未來城市污水和工業(yè)污水處理與回用領域具有吸引力和競爭力的技術，是我國當前重點鼓勵發(fā)展的污水處理設備。在生活污水深度處理和再生水利用推廣過程中，MBR產(chǎn)業(yè)有望迎來高速發(fā)展。

通過不同污水深度處理工藝的比較，MBR的優(yōu)勢明顯：出水水質好，占地面積小，自動化程度高。劣勢在于初始投資成本高，造成單位運營成本比傳統(tǒng)方式高20%。

我國各地區(qū)水價未來將相繼上調，主要原因是隨著水務市場化改革的不斷深入，將水務企業(yè)的盈利能力提升到合理水平的步伐日趨加快，同時國內通脹水平的回落，為了水價上調營造了可行的基礎。截止目前，全國31個省會城市居民的平均自來水價格為1.88元/噸，平均污水處理價格為0.8元/噸。其中居民綜合水價最高的是天津市，為4.9元/噸，天津市人均水費占可支配收入的比例還不到1%，這個數(shù)值遠遠低于海外發(fā)達國家水平，我國各地區(qū)水價還有很大的上調空間。

3、鄉(xiāng)鎮(zhèn)農村將是污水處理未來主要新增市場

隨著我國節(jié)能減排的不斷推進，工業(yè)廢水排放量連續(xù)出現(xiàn)下降，而同期城鎮(zhèn)生活污水排放量卻保持快速增長，特別是農村污水排放量進入爆發(fā)性增長期。未來我國的水污染問題的解決，將從過去城鎮(zhèn)污水的點源處理，過渡到廣大農村污水的面源處理。

截至2014年6月底，中國城鎮(zhèn)污水處理廠數(shù)量變?yōu)?666座，污水處理能力變?yōu)?.54億立方米/日。從2009年增加至2013年底，平均每年增加污水處理廠418座，但是近年增速明顯放緩，2013年只增加了171座，2012年至增加了207座，2011年增加了303座。2009年污水處理能力增幅較大，從2010年開始才是正常增長，從2010年至2013年，平均每年增加污水處理能力966.67萬立方米/日。城鎮(zhèn)污水處理市場已近乎飽和，市場機會只是污水廠運營這一項，如何增加污水廠收益，增加運營效應才成為城市污水處理廠重點考慮的問題。

而對于廣大的農村市場來說，幾乎很少見到污水處理廠，污水處理率更是不到10%，和城鎮(zhèn)86%的污水處理率明顯相差較大。2013年，全國廢水中化學需氧量排放量2352.7萬噸，比上年減少2.9%。2013年，農業(yè)源化學需氧量排放量1125.8萬噸，比上年減少2.4%。其中畜禽養(yǎng)殖業(yè)排放1071.7萬噸，比上年減少2.5%，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)排放54.0萬噸，比上年減少1.5%。農業(yè)源化學需氧量排放占排放總量的47.85%，比上年增加0.25個百分點。近年農業(yè)源化學需氧物占比不斷提高。

(二)大氣污染治理：VOCs治理、碳減排、煙氣零排放

1、VOCs治理

工業(yè)源是我國揮發(fā)性有機物的主要來源;從細分行業(yè)來看，機動車、印刷和包裝印刷、油品儲運和石油化工煉制是人為VOCs的主要來源。2009年起環(huán)保部污控司組織中科院生態(tài)中心、清華大學等高等院校和科研院所中VOCs防治領域的專家對人為源排放情況進行估算，估算結果發(fā)現(xiàn)工業(yè)源排放量占整個人為源的比重最高達55.5%，是VOCs的主要來源。工業(yè)源中的重點工業(yè)行業(yè)包括石油煉制和儲運、化工、溶劑使用(包括表面涂裝)等。

我國VOCs政策法規(guī)相對滯后，排放標準尚不完善�！洞髿馕廴痉乐畏ā肥俏覈髿猸h(huán)境管理的根本依據(jù)，但并未對VOCs管理和控制提出明確要求，從而在最高法層面缺乏對企業(yè)VOCs排放控制的有力約束。在行業(yè)標準制定上，我國也明顯落后于美國等發(fā)達國家和地區(qū)，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1.標準數(shù)量總體偏少，我國現(xiàn)行標準中對室內空氣和室內建筑用材的VOCs限制較多，其他工藝行業(yè)標準很少;2.監(jiān)控的氣體種類偏少，VOCs種類超過300種，但我國僅對其中幾十種做出過限定;3.部分標準僅對VOCs采取總量控制，并沒有給出單項控制值，如《飲食業(yè)油煙排放標準》、《儲油庫大氣污染排放標準》等;4.同類氣體排放限值要求遠低于歐盟和美國。

目前，我國涉及VOCs的大氣污染物國家排放標準僅有7項，其中除了像惡臭氣體、瀝青煙和苯可溶物類似指標外，多數(shù)只為幾種相關的個別VOCs設定排放限制。比如，1996年制定的《大氣污染綜合排放標準》只對少數(shù)揮發(fā)性有機物進行濃度限值，同時由于頒布時間原因，濃度限值比較寬松和缺乏強制性，難以從根本上限制VOCs的排放總量。絕大多數(shù)涉及VOCs排放的行業(yè)還沒有適用的國家排放標準，特別是石油化工、有機化工、化學品制造、表面涂裝、包裝印刷等。雖然部分省市為滿足地方發(fā)展需要出臺較為嚴格的地方標準，但由于是針對特殊時期(北京奧運會期間、上海世博會期間等)，缺乏政策的持續(xù)性與強制力度。總體來看，現(xiàn)有的法律體系與排放控制標準，因為頒布時點不再適應現(xiàn)階段發(fā)展需求;或者因為控制標準缺乏強制性與持續(xù)性，都不再適應現(xiàn)階段VOCs減排的迫切需求。目前其它行業(yè)和地方VOCs的排放控制標準正在制定當中。

自國務院在2012年頒布《重點區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》后，上海、江蘇、廣東、北京、天津等地逐步啟動重點行業(yè)VOCs治理與監(jiān)測工作。環(huán)保部科技司也在3月份透露，正制定12個行業(yè)的VOCs排放標準，石油煉制、石油化工行業(yè)的VOCs排放標準將于今年內出臺，預計3年后VOCs排放標準體系將全部完成。此外，排放推薦性標準修訂為強制性標準將會大大提升VOCs行業(yè)治理的景氣度。比如日前，環(huán)保部和國家標準委下達2014年標準修訂計劃，決定將2012年3月1日實施的推薦性標準《乘用車內空氣質量評價指南》修訂為強制性標準。VOCs治理與監(jiān)測，與其他環(huán)保細分行業(yè)類似，具有很強的強政策周期特征。短期政策密集出臺，將會直接引致行業(yè)爆發(fā)性增長。

由于長期法律法規(guī)不健全，我國廢氣治理重點放在除塵、脫硫和脫硝工作上，VOCs治理工作進展緩慢。除了一些突出的、對人體直接造成很大傷害的污染源外，大部分VOCs污染源尚未進行治理。外加缺乏有效監(jiān)測數(shù)據(jù)的支撐，上游廠商治理缺乏約束，意愿普遍不強。截止2011年，我國VOCs治理產(chǎn)值僅24~32億元，業(yè)內企業(yè)約160家，但大部分企業(yè)產(chǎn)值都在1000-5000萬元，產(chǎn)值超過5000萬元的有18家，超過10000萬元的只有2-3家，還有一部分小型企業(yè)產(chǎn)值在1000萬元以下。

我國VOCs治理技術實力整體一般，技術引進推動升級換代。經(jīng)過20多年發(fā)展，我國吸附(占38%)、催化氧化(22%)等VOCs治理技術應用已相對成熟，但大部分企業(yè)只有其中一項或幾項實用技術，缺少綜合性治理能力和自主研發(fā)實力。2011年以來，隨國外沸石轉輪吸附濃縮技術、蓄熱式燃燒技術、低溫等離子體技術和生物技術等新興技術引進推廣，換熱式燃燒技術等落后技術被不斷取代，部分國內企業(yè)開始積極探尋沸石轉輪吸附濃縮等技術的開發(fā)應用工作。

我國VOCs治理新標有望出臺，將為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供進一步支撐。據(jù)悉，涉及VOCs排放的行業(yè)多達100多個，目前國家只有12項行業(yè)標準(另有3項綜合性排放標準)，未來將要針對每個行業(yè)制定一個標準，目前正在研究制定的標準共14項，其中石油煉制、石油化工行業(yè)排放標準有望年內出臺，剩余12個標準有望2015年頒布實施，預計3年后VOCs排放標準體系將全部完成。從美國等發(fā)達國家經(jīng)驗看，排放標準制定為VOCs監(jiān)測治理提供了參考依據(jù)，對行業(yè)發(fā)展起到了重要的推動作用。此外，我國VOCs監(jiān)測技術體系也在不斷完善。2013年11月20日，環(huán)保部召開討論會，正式開展《城市大氣揮發(fā)性有機化合物(VOCs)監(jiān)測技術指南》編制工作，未來GC-MS、GC-FID與PTR-MS等監(jiān)測設備銷售有望迎來爆發(fā)。隨頂層設計逐步完善及國家監(jiān)測體系建立，未來幾年VOCs治理行業(yè)將迎來黃金期。

2、碳減排

碳稅與碳排放交易機制作為減排的主要經(jīng)濟手段，兩者的理論基礎不同，作用的方式不同，減排的效果不同，對社會經(jīng)濟的影響也不同。碳稅一方面提高化石燃料的成本，減少化石燃料的消耗和減少溫室氣體排放;另一方面可以使得清潔能源與價格相對低廉的化石燃料相比，更具成本競爭力，進而推動清潔能源的推廣。所以，碳稅和碳交易都能夠促進節(jié)能減排和能源結構向清潔能源傾斜，但都有相應的經(jīng)濟和社會成本，以及存在成本分攤問題。因此，碳稅和碳交易的選擇或組合需要從四個方面，即環(huán)境成效、成本效益、分配效果(公平性)和體制上的可行性進行考量。

征收碳稅是國際上為應對全球氣候變暖、減少溫室氣體排放而采取的一項重要的政策。歐洲是碳稅改革的主導力量，20世紀90年代歐洲就開始了碳稅改革，芬蘭于1990年最早實施碳稅政策，截至2012年，歐洲已有15個國家實施了碳稅。美國部分城市以及加拿大、澳大利亞等國家相繼開征碳稅。目前亞洲還沒有國家實施碳稅，但日本和韓國對碳稅的研究也已經(jīng)歷時20年。在碳稅的推行過程中，由于各國對于碳稅的認識并不統(tǒng)一，也沒有達成全球性的碳稅或碳交易計劃協(xié)議，碳稅制度一直都存在著爭議。特別是近幾年，全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，一些國家正設法推動制造業(yè)發(fā)展以提振經(jīng)濟走出疲軟態(tài)勢，因而代價高昂的碳排放限制措施步履維艱。

碳稅和碳交易機制都是試圖通過市場經(jīng)濟手段來實現(xiàn)節(jié)能減排的目標。碳稅采取的是價格干預，試圖通過相對價格的改變來引導經(jīng)濟主體的行為，達到降低排放數(shù)量的目的。而碳交易則采取數(shù)量干預，在規(guī)定排放配額的前提下，由市場交易來決定排放權的分配。在完美市場的假定下(信息充分且不存在交易成本)，這兩種減排機制的最終效果應該區(qū)別不大。不過，現(xiàn)實世界中信息不對稱及交易成本的存在，兩種機制在成本和效果上的差異應該不可避免。

從減排成效來看，碳稅可能使企業(yè)在采取節(jié)能減排技術措施的同時，有可能通過提高產(chǎn)品價格，將新增碳稅的成本轉嫁給下游消費者，導致碳稅只能增加財政收入而不能對排放形成有效約束。因此，碳稅的效果具有相當?shù)牟淮_定性。而在碳交易市場中，總排放配額是確定的，企業(yè)只能在市場上購入減排配額完成減排目標。與碳稅相比，碳交易的減排效果相對確定。從這一意義上說，同一力度的減排政策，碳交易的減排成效可能大些。當然碳交易的最大問題在于有效的碳交易市場需要時間培育，而培育過程中的減排成效比較差。

從減排成本來看，碳稅的成本主要是信息成本，因為合理的稅率確定，政府需要獲得每個行業(yè)(企業(yè))排放的成本，以及排放對社會環(huán)境的影響(社會成本)，信息的不充分會導致稅率偏離合理水平，進而損害了碳稅的有效性。與碳稅相比，碳交易所需的信息相對簡單，主要是排放配額的分配需要確認企業(yè)減排成本，但是通過采用拍賣方法，在機制設計合理的情況下，企業(yè)減排成本應該可以在其報價中得到充分反映，無須政府再付出額外的信息成本。但是，碳交易體系有其他成本，包括需要構建交易平臺、清算結算制度以及相關的市場監(jiān)管體系等基礎投入，此外，碳價格的不確定性會增加減排企業(yè)的額外管理成本。因此，碳交易的整體成本可能更大。

我國的碳稅政策正在醞釀之中。碳稅或將在“十三五”中期出臺，稅率初步設在每噸二氧化碳征收10元，此后再逐步提高。碳稅的征稅對象一開始主要針對煤炭、原油、天然氣，計稅依據(jù)為能源消耗量，而征稅環(huán)節(jié)放在消費環(huán)節(jié)。

目前我國在7個省市開展了碳交易試點，分別是：深圳、廣東、北京、天津、湖北、上海、重慶。國家發(fā)改委副主任解振華表示，在國內7個省市開展碳交易試點，目的是在交易機制、交易規(guī)則和核算體系等方面進行技術和機制的創(chuàng)新探索，為最終在全國建立統(tǒng)一的碳市場，找到既適合國情、又簡單適用的市場體系。

3、煙氣零排放

大氣污染物排放要求的進一步提高，將再次開啟燃煤發(fā)電機組脫硫、脫硝、除塵改造的市場。根據(jù)《行動計劃》要求，燃煤發(fā)電機組必須安裝高效脫硫、脫硝和除塵設施，2014年啟動800萬千瓦機組改造示范項目，2020年前力爭完成改造機組容量1.5億千瓦以上。為達到新的環(huán)保要求，除塵、脫硫、脫硝都需要成熟技術支持。除塵改造：可采用低(低)溫靜電除塵器、電袋除塵器、布袋除塵器、濕式靜電除塵裝置等。脫硫改造：可實施脫硫裝置增容改造，必要時采用單塔雙循環(huán)、雙塔雙循環(huán)等更高效率脫硫設施。脫硝改造：低氮燃燒+高效SCR脫硝等。

(三)固廢處理：污泥處置、土壤修復

1、污泥處置

我國在污水處理事業(yè)不斷取得進步的同時，面臨著巨大的污泥處置壓力，但同時顯示出市政污泥處置市場前景廣闊。截止到2012年年底，全國城鎮(zhèn)污水處理量達到462億立方米，濕污泥(含水率80%)產(chǎn)生量突破4600萬噸。以年污水處理量運行負荷率75%計算，“十二五”期間污泥(含水率80%)年產(chǎn)量將以每年246萬噸的速度遞增。根據(jù)中國水網(wǎng)和中國固廢網(wǎng)的聯(lián)合調研結果顯示，我國污水處理廠所產(chǎn)生的污泥，有80%以上沒有得到妥善處理，污泥隨意堆放及所造成的污染與再污染問題已經(jīng)凸顯，并且引起了全社會的關注。

市政污泥傳統(tǒng)處置方式主要包括衛(wèi)生填埋、海洋傾倒、干化堆肥、干燥焚燒等，雖然這些方法不同程度地解決了污泥處置問題，但都存在著弊端。目前而言，我國市政污泥處理領域，處理方式多樣，還沒有專業(yè)的行業(yè)領先者出現(xiàn)，國內企業(yè)主要以BOT和工程總包的形式為污水處理廠提供配套服務，且實施案例主要位于沿海發(fā)達地區(qū)。

在污泥處理處置領域，我國政府、專家已經(jīng)付出了很大的努力，出臺或將要出臺的相關法律法規(guī)、標準和指導政策，均對污泥處理處置市場起到了很好的規(guī)范引導作用。隨著城市化的高速發(fā)展、政府法規(guī)的落實以及技術的發(fā)展，市政污泥處理領域未來市場發(fā)展空間巨大。隨著國家對污泥處理處置越來越重視，污泥后處置是未來幾年水處理行業(yè)發(fā)展的關鍵設備，其中輸送、儲存、干燥、除臭及減量化技術工藝是開發(fā)的重點。按照每噸市政污泥處理費用為350元計算，年處理2000萬噸，整個市政污泥處理產(chǎn)業(yè)每年將產(chǎn)生超過70億元的市場需求，未來污泥處理投資需求規(guī)模有望超過500億元。

2、土壤修復

我國土壤環(huán)境狀況總體不容樂觀，部分地區(qū)土壤污染較重，耕地土壤環(huán)境質量堪憂，工礦業(yè)廢棄地土壤環(huán)境問題突出。工礦業(yè)、農業(yè)等人為活動以及土壤環(huán)境背景值高是造成土壤污染或超標的主要原因。全國土壤總的超標率為16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分別為11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染類型以無機型為主，有機型次之，復合型污染比重較小，無機污染物超標點位數(shù)占全部超標點位的82.8%。從污染分布情況看，南方土壤污染重于北方;長江三角洲、珠江三角洲、東北老工業(yè)基地等部分區(qū)域土壤污染問題較為突出，西南、中南地區(qū)土壤重金屬超標范圍較大;鎘、汞、砷、鉛4種無機污染物含量分布呈現(xiàn)從西北到東南、從東北到西南方向逐漸升高的態(tài)勢。

根據(jù)美國土壤修復產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史經(jīng)驗，可以將土壤修復產(chǎn)業(yè)的生命周期分為四個階段。第一個階段是準備階段(20世紀80年代至90年代)，平均土壤修復資金占GDP比重僅為0.056%;第二個階段是起步階段(1993年至2001年)，此時修復資金占GDP比重為0.123%;第三個階段是躍進階段(2001年至2004年)，修復資金占GDP比重高達0.70%;第四個階段是調整階段(2005年之后)，比重下降至0.49%左右。

我國工業(yè)污染場地與農村耕地污染土壤修復市場容量巨大。首先從工業(yè)污染場地來看，廣西、廣東、北京、甘肅、江蘇等省份由于是重型化工大廈，對土壤污染已非常嚴重，近年來這些省份開展了污染企業(yè)關停、搬遷整改工作，隨著這些企業(yè)的搬遷，遺留土地則需要進行土壤修復。自2006年以來，我國已逐漸認識到了土壤污染的嚴重性，相關政府部門逐漸出臺一系列政策措施，加大力度進行土壤污染治理與修復工作。2012年，由環(huán)保部牽頭制定的《全國土壤環(huán)境保護“十二五”規(guī)劃》指出，“十二五”期間，用于全國污染土壤修復的中央財政資金將達300億元，且這大部分用于工業(yè)場地污染的修復。300億元僅僅是政府出資的資金規(guī)模，加上開發(fā)商或污染企業(yè)(如果未來幾年內我國確立了“誰污染，誰治理”的政策)出資規(guī)模，我國工業(yè)場地污染容量則更大。

我國土壤修復行業(yè)初始階段技術水平低下，行業(yè)規(guī)模低水平擴張。國內土壤修復企業(yè)雖多，但僅有少數(shù)真正具備項目實施的能力，行業(yè)發(fā)展尚處于較低的初級階段。很多企業(yè)積極開展土壤修復業(yè)務主要原因是被該行業(yè)初步發(fā)展階段的高收益及低成本所吸引。當前我國土壤修復多數(shù)采用轉移置換方式，涉及的技術水平很低，因此成本低廉，但隱含的問題是，置換下來的土壤并沒有真正經(jīng)過修復，污染只是被轉移而非清除。目前土壤修復主要資金來源是政府財政資金，在土壤污染治理政策鼓勵以及明確的資金投入刺激下，土壤修復行業(yè)收益豐厚。除了毛利率高外，土壤修復法律法規(guī)以及相關管理體系的不健全也形成這一行業(yè)短期內迅速擴張的原因，特別是企業(yè)在土壤修復效果和技術指標上受到較少的約束。

目前國內污染場地修復一般由國土儲備局控制管理，即土壤修復項目的分配大權主要掌握在政府手中。往往是在環(huán)保部確認污染地塊之后，由國土儲備局組織調查修復后進行拍賣。從政府如何將土壤污染項目分配給修復企業(yè)實施修復工程的角度看，常見的商業(yè)模式有兩種：一種是招投標模式，另一種是“修復+開發(fā)”模式。兩種模式各有利弊。

(四)再生資源：廢舊家電回收、汽車拆解等

我國再生資源行業(yè)主要包括八大類：廢鋼鐵、廢有色金屬、廢塑料、廢輪胎、廢紙、廢棄電器電子產(chǎn)品以及報廢汽車、報廢船舶。2012年八大品種再生資源回收總量達16035萬噸，比2011年減少了426.8萬噸，降幅為2.6%。其中，降幅最大的是廢棄電器電子產(chǎn)品，同比下降48.5%，主要受家電以舊換新政策終止影響;增幅最大的廢塑料，同比增長18.5%。再生資源回收利用主要包括以下幾個環(huán)節(jié)：

(1)回收�；厥帐菍㈩櫩退钟械漠a(chǎn)品通過有償或無償?shù)姆绞椒祷劁N售方。這里的銷售方可能是供應鏈上任何一個節(jié)點，如來自顧客的產(chǎn)品可能返回到上游的供應商、制造商，也可能是下游的配送商、零售商。

(2)檢驗與處理決策。該環(huán)節(jié)是對回收品的功能進行測試分析，并根據(jù)產(chǎn)品結構特點以及產(chǎn)品和各零部件的性能確定可行的處理方案，包括直接再銷售、再加工后銷售、分拆后零部件再利用和產(chǎn)品或零部件報廢處理等。然后，對各方案進行成本效益分析，確定最優(yōu)處理方案。

(3)分拆。按產(chǎn)品結構的特點將產(chǎn)品分拆成零部件。

(4)再加工。對回收產(chǎn)品或分拆后的零部件進行加工，恢復其價值。

(5)報廢處理。對那些沒有經(jīng)濟價值或嚴重危害環(huán)境的回收品或零部件，通過機械處理、地下掩埋或焚燒等方式進行銷毀。具體而言，逆向物流包括五種情況：(1)直接再售產(chǎn)品流:回收——檢驗——配送。(2)再加工產(chǎn)品流:回收——檢驗——再加工。(3)再加工零部件流:回收，檢驗——分拆——再加工。(4)報廢產(chǎn)品流:回收——檢驗——處理。(5)報廢零部件流:回收——檢驗、分拆——處理。

我國再生資源行業(yè)得到了國家政策的大力支持，已經(jīng)逐漸進入良性發(fā)展期，其中最先受益的是廢棄電器電子產(chǎn)品資源化行業(yè)。2009年國務院頒布《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理條例》，首次明確國家建立廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金，用于廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理費用的補貼，廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金納入預算管理。根據(jù)財政部、環(huán)保部、發(fā)改委、工信部、海關總署、稅務總局于2012年5月21日聯(lián)合發(fā)布的《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》，電器電子生產(chǎn)者根據(jù)不同產(chǎn)品每件須繳納7元至13元的處理基金，處理基金專項用于納入《基金補貼企業(yè)名單》的規(guī)范處理企業(yè)，補貼標準為電視機85元/臺、電冰箱80元/臺、洗衣機35元/臺、房間空調器35元/臺、微型計算機85元/臺。

目前我國的廢舊家電回收還處于剛剛起步的階段，從業(yè)者五花八門，大多數(shù)都十分的不專業(yè)，只有少數(shù)的專營企業(yè)。一般說來可以分為兩大類，一類是從事廢舊家電的收集和交易工作，從中獲取利益差額，另外一類是從事加工和處理廢舊家電，獲取翻新后的利潤差額，按照經(jīng)營的規(guī)模和性質可以分為以下四類。

(1)回收型企業(yè)。這類企業(yè)一般都來開源于早期就已存在的物資系統(tǒng)且經(jīng)營的時間都較長，擁有自己固定的業(yè)務范圍和獨特的物資經(jīng)營渠道。他們針對于廢舊電子產(chǎn)品的處理主要是對此類產(chǎn)品的拆解，再處理業(yè)務。以彩電為例，將其回收之后進行分解，對于有用的顯像管，電子訊號接收器等進行回收和再利用，而對于其他沒有利用價值的板材等則轉賣給專業(yè)的廠家進行進一步的材料回收。這種模式通常有很廣泛的人力基礎(城市垃圾收集人員)，活動易于開展，業(yè)務容易進行。

(2)新興的廢舊家電回收處理企業(yè)。作為近年來出現(xiàn)在中國的新興類回收處理企業(yè)，這類企業(yè)最大的不同之處就在于他們十分的重視科技和環(huán)保技術在回收過程之中的運用。主要的業(yè)務對象是工業(yè)生產(chǎn)中產(chǎn)生的邊角料，電器生產(chǎn)廠的殘次品，有時候也會小規(guī)模的回收電視，電冰箱，電腦等。一般業(yè)務開展的對象和貨源的渠道都相對的穩(wěn)定。

(3)電子產(chǎn)品專業(yè)回收企業(yè)。當前我國已經(jīng)涌現(xiàn)出一批專門從事電子電器類廢舊物回收的企業(yè)，一般說來他們的規(guī)模都不會很大，經(jīng)營的內容都比較的單一，以專門的一種廢舊物的回收為主，這將會成為中國將來不可忽視的一只隊伍。目前主要集中在沿海地區(qū)，像是江浙，上海一帶的偉城環(huán)保工業(yè)有限公司，佳融科技有限公司等，都是從國外引進先進的廢舊電子器材處理技術和大型的先進設備進行回收，發(fā)展前景很可觀。

(4)個體民營回收型企業(yè)。這種企業(yè)現(xiàn)在正面臨轉型的過程，由于其大多數(shù)是由個體戶或者家電維修商等組成，所以不管是在運營的規(guī)模上，貨源的渠道上，處理的技術上和對環(huán)境造成的破壞上都是十分不利的，作為倡導綠色環(huán)保的現(xiàn)今社會，這種犧牲環(huán)境謀取個人利益的經(jīng)營模式相信會在不久的將來逐漸被取代。

三、環(huán)保商業(yè)模式創(chuàng)新

(一)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)保

信息時代的互聯(lián)網(wǎng)極大的沖擊著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)自然無法避免，只有踏上互聯(lián)網(wǎng)快車道，環(huán)保才能依托巨大的優(yōu)勢推動行業(yè)的極大發(fā)展。環(huán)保行業(yè)與移動互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)姻發(fā)展，無疑相當于兩大產(chǎn)業(yè)巨頭在資金、信息、平臺等資源上實現(xiàn)了共享與互補，這對于促進兩大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有著重要的意義。

桑德環(huán)境目前在環(huán)衛(wèi)領域的拓展就借助了互聯(lián)網(wǎng)技術。環(huán)衛(wèi)領域和互聯(lián)網(wǎng)的結合，通過在環(huán)衛(wèi)車上植入芯片，桑德可以精確記錄環(huán)衛(wèi)車的運行軌跡和規(guī)律，對環(huán)衛(wèi)車進行更優(yōu)化管理。而通過在垃圾箱上植入芯片，桑德可以實時記錄垃圾箱內的垃圾數(shù)量和種類。哪個地方，什么季節(jié)，會產(chǎn)生哪些垃圾，垃圾主要成分是什么?這些都可以通過芯片被記錄下來，智慧垃圾桶還將與一套智慧軟件和分析后臺相匹配，將所有城市的環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，進行大數(shù)據(jù)分析，最終形成一套智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)。

隨著這套系統(tǒng)覆蓋范圍擴大，公司將建立起一個超級互聯(lián)網(wǎng)環(huán)衛(wèi)渠道。這個超級渠道將覆蓋垃圾收集、分類、運輸、歸納、處理，甚至可以包括社區(qū)終端廣告。利用這個渠道，桑德將在再生資源回收領域逐步確立霸主地位。

(二)家居環(huán)保

全屋凈水是現(xiàn)代水家裝的一個新潮名詞，是指通過對不同類型的水處理產(chǎn)品進行科學合理的搭配，從而達到對整棟房屋不同的用水需求提供不同品質的水源，即分質供水。

全屋凈水實際就是對整個房屋的用水進行分類，及根據(jù)水的用途進行處理。自來水進水、前置過濾或管道過濾(初步的過濾泥沙等大顆粒雜質)、中央凈水器(對整個房屋水的一次處理，去除余氯及污染物)，這一步后需要對水的用用途進行分析大致分成洗滌用水和飲用水：洗滌用水可以用軟水機對熱水器和洗衣房的用水進行過濾，去除水中鈣鎂離子;飲用水可以分廚房、客廳、臥室及酒吧臺等用水。

全屋凈水比起早年流行的小區(qū)直飲水系統(tǒng)和較為普遍的桶裝水，無論是從經(jīng)濟方面還是應用方面都有自己獨特的優(yōu)勢。比起小區(qū)直飲水給人們提供了更為全面的分質供水效果，洗車、拖地、刷洗、煲湯、蒸飯、美容、沐浴等方面可以使用經(jīng)過不同處理的水質。

目前國內自來水水質達標情況：僅50%的自來水合格，自來水就一直都是輿論關注的焦點，隨著原計劃實行的自來水新標準要推遲到2015年，自來水關系到人們正常生活。隨著現(xiàn)代化工業(yè)的迅速發(fā)展，水源污染程度也迅速加劇，再加上自來水在輸送過程中各種因素的干擾，如今的飲用水越來越令人擔憂。家用凈水器能更好的解決這些問題。

(三)工業(yè)園區(qū)環(huán)保

11月26日，國務院發(fā)布《關于創(chuàng)新重點領域投融資機制社會投資的指導意見》，指出，要推動環(huán)境污染治理市場化，在電力、鋼鐵等重點行業(yè)以及開發(fā)區(qū)(工業(yè)園區(qū))污染治理等領域，大力推行環(huán)境污染第三方治理。

目前，關于環(huán)境污染治理還主要遵循“誰污染、誰治理”的原則，而政策對第三方治理的推進，將促使傳統(tǒng)的工業(yè)污染治理模式做出改變，環(huán)境污染治理開始由“誰污染，誰治理”向“污染者付費、專業(yè)化治理”的思路轉變，第三方治理模式備受市場期待。

四、環(huán)保企業(yè)的競爭力

資源與格局、投融資能力、并購能力、創(chuàng)新能力是環(huán)保企業(yè)的核心競爭力。

(一)資源與格局

政策風起，投資落地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)崛起。在環(huán)保項目釋放的背景下，有資源，著眼大格局的環(huán)保企業(yè)正在致力于成為“環(huán)境綜合服務商”。

環(huán)境綜合服務商業(yè)模式的優(yōu)勢在于，投融資一體，權責清晰，定價清晰，盈利模式清晰。環(huán)境綜合服務商負責環(huán)保項目的融資、投資、運營(環(huán)衛(wèi)、污水處理、固廢處理、煙氣治理等細分環(huán)節(jié))。而政府作為購買服務的一方，依據(jù)環(huán)境效果定期、定量付費。這種專業(yè)化服務的生產(chǎn)效率最高，也最符合商業(yè)規(guī)律。

(二)投融資能力

環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)正在從設備供應商、BT模式向BOT、特許經(jīng)營模式過渡。商業(yè)模式變遷中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的“資金壁壘”不斷凸顯。換句話說，資金實力構成了優(yōu)勢公司的“護城河”之一。在“資金護城河”下，證券市場的資金配置功能大有可為。我們有必要站在投行的角度看環(huán)保。從三季報情況看，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，已上市的環(huán)保公司的資產(chǎn)負債率仍然較低。在盈利有保障的前提下，增加信用杠桿是環(huán)保上市公司的優(yōu)勢。

豐富的融資工具。定向可轉債、優(yōu)先股、ABN、融資租賃等融資工具日趨豐富。環(huán)保運營類公司具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，公司可運用的融資方式更加多元化。定向可轉債、優(yōu)先股等金融工具具有“有限表決權”的特性，在并購活動中具有特殊作用。

(三)并購整合能力

并購擴張仍然是2015年環(huán)保行業(yè)的主題之一。產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的“深度合作”是并購的基礎。且并購與公司的自我定位、發(fā)展戰(zhàn)略是契合的。如我們可以從公司發(fā)展戰(zhàn)略中看到未來發(fā)展軌跡：區(qū)域公司or全國公司的定位;綜合環(huán)保供應商or深耕細分行業(yè)的選擇。今年以來國內市場中的并購案例很多，值得我們細致研究。

并購塑造“大市值公司”。我們從國外著名環(huán)保上市公司(美國廢品管理公司W(wǎng)asteManagementInc、法國威立雅環(huán)保集團VeoliaEnvironnement)的發(fā)展軌跡中可以看到，并購是公司規(guī)模成長的必經(jīng)之路，市值膨脹與規(guī)模擴張并舞�？梢灶A見，我國環(huán)保上市公司的擴張之路剛剛起步。

(四)創(chuàng)新能力

環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資模式的創(chuàng)新、商業(yè)模式的創(chuàng)新層出不窮。環(huán)保企業(yè)需要具備持續(xù)的創(chuàng)新意識，才能夠在爭取項目，擴展市場空間，提升經(jīng)濟效率方面有所突破，亦或是根本性的質變。我們拭目以待2015年的環(huán)保創(chuàng)新之年�；ヂ�(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、資本創(chuàng)新、智慧環(huán)保將不斷沖擊市場的想象。

五、投資策略

“十二五”收官之年，環(huán)保政策頻出。2015年是“十二五”收官之年，環(huán)保政策頂層設計將出，細分產(chǎn)業(yè)政策落地，公用事業(yè)價格改革實質性推動。將陸續(xù)出臺的產(chǎn)業(yè)政策包括：“水計劃”、“環(huán)境稅”、“土壤修復計劃”、“碳稅”、“排污權交易”等。“水、電、氣”等公用事業(yè)產(chǎn)品價格改革在推進中。排污、污水處理、污泥處置、垃圾處理等環(huán)保收費改革也在進行中。

綠色GDP大考之年，環(huán)保投資落地。中央對各級政府的環(huán)�？己粟厙�，倒逼環(huán)保投資落地。隨著中央政府對環(huán)境問題的重視程度日益增強，對地方政府的考核機制正在發(fā)生轉變，大幅提升了對綠色GDP的考核力度。各項環(huán)保指標、減排指標的完成情況在官員考核機制上有一票否決權，這極大提升了地方政府治理環(huán)境污染的動力。2015年是“十二五”環(huán)保指標大考之年，前期進度滯后的項目以及需要新上的環(huán)保項目有望大規(guī)模開工建設，環(huán)保工程商、設備商及綜合服務商將迎來訂單的爆發(fā)性增長。從全國環(huán)境污染治理投資總額的歷史數(shù)據(jù)看，每個五年發(fā)展規(guī)劃的收官之年的投資增速最高，2005年增速為25%，2010年增速為47%。期待2015年的投資落地。

投融資模式創(chuàng)新之年，PPP、第三方環(huán)境服務、綜合環(huán)境服務商崛起。第三方治理模式將廣泛地運用于污染治理領域，第三方環(huán)境服務商將快速發(fā)展。一方面，企業(yè)對于產(chǎn)生的污染，從自主治理向委托第三方治理轉變;另一方面，企業(yè)向環(huán)保企業(yè)支付治理服務費，環(huán)保企業(yè)則承擔環(huán)境治理風險。受關注的《環(huán)境污染第三方治理指導意見》有望近期出臺。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，綜合環(huán)境服務商可以為政府和企業(yè)，提供一站式的環(huán)境服務產(chǎn)品，即從前期的方案設計，到中期的設備采購、工程建設總包，以及后期的運營環(huán)節(jié)都可以提供解決方案，綜合環(huán)境服務商的競爭優(yōu)勢將充分體現(xiàn)，有望成為未來做大做強的行業(yè)龍頭企業(yè)。