【谷騰環(huán)保網訊】一、EOD模式發(fā)展現(xiàn)狀

自2022年4月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《生態(tài)環(huán)保金融支持項目儲備庫入庫指南（試行）》（環(huán)辦科財〔2022〕6號，以下簡稱“6號文”）要求EOD項目不再設固定審核，而是按照“成熟一個，申報一個”常態(tài)化申報以來，EOD發(fā)展又經歷了一年的時間。

縱觀前兩批EOD試點，項目申報和實施情況差異較大。從行業(yè)上看，水環(huán)境綜合治理類EOD項目占比最高，接近一半，其次是流域綜合治理和礦山修復；從實施進展看，據不完全統(tǒng)計，一定比例的試點項目在融資階段因申報方案與實際內容脫節(jié)或對投融資可行性缺乏準確分析等問題而止步不前，這也影響了各地政府對EOD模式推廣的信心。

但與此同時，一些省份環(huán)保部門、金融機構也在積極探索EOD模式推進政策。目前山東、安徽、江蘇、廣西等省份，都已出臺相關政策，建立了EOD地方項目庫并取得相應成效。截至2022年底，國開行已向25個試點項目發(fā)放貸款225億元，主要涉及水生態(tài)環(huán)境保護、廢舊資源再生利用、農業(yè)農村污染治理、生態(tài)保護修復等多個領域。

二、EOD模式推行過程中的關鍵環(huán)節(jié)

根據6號文要求，EOD項目入庫要求中提到地市級及以上項目投資總額不高于50億元；區(qū)縣級投資總額不高于30億元的原則要求。由此看來，鑒于項目的投資金額較大，EOD項目能否推行成功，這與地方政府、社會投資人及金融機構三者密不可分。

1.地方政府審視經濟發(fā)展與生態(tài)治理的關系

對于政府方而言，當前正處在后疫情時代經濟復蘇的關鍵時期，各地政府正緊鑼密鼓地進行招商引資及產業(yè)導入。相比于EOD項目需注重生態(tài)治理與產業(yè)發(fā)展相融合，并符合 “肥瘦搭配、以豐補歉”的特點，招商引資的產業(yè)項目更加“短、平、快”好上馬。但是經濟發(fā)展應從長遠利益考慮，不應追求一時的快速發(fā)展，而對我們賴以生存的環(huán)境進行破壞。習總書記提出“綠水青山就是金山銀山”，綠水青山不僅是寶貴的生態(tài)資源，還是重要的經濟優(yōu)勢，是眾多產業(yè)長遠發(fā)展的命脈，而EOD模式秉承“保護優(yōu)先、綠色發(fā)展”的理念，建立產業(yè)收益補貼生態(tài)環(huán)境治理投入的良性機制，能夠解答地方政府“要發(fā)展還是要環(huán)境”的決策難題。因此，重新審視經濟發(fā)展與生態(tài)治理的關系，地方政府應積極發(fā)揮EOD生態(tài)環(huán)境治理作為產業(yè)開發(fā)的重要投入要素作用。

2.市場參與者的普遍訴求應被關切和響應

EOD項目動輒幾十億的建設投資，顯然是與央企、國企、上市公司等大型建筑企業(yè)市場定位高度匹配的。但從市場反饋情況看，投資人在參與EOD項目時也受到了一定限制。以央企為例，參照國資委印發(fā)《關于做好 2023 年中央企業(yè)投資管理 進一步擴大有效效投資有關事項的通知》提出的“1、要嚴控非主業(yè)投資規(guī)模和方向…；2、非房地產地產主業(yè)企業(yè)不得進行非自有土地的競拍和開發(fā)，不得以控股方式開發(fā)自有土地；3、…嚴禁并購高資產溢價、高負債企業(yè)，嚴控符合主業(yè)但只擴大規(guī)模、不提高競爭力的并購項目”等具體要求看，在EOD項目謀劃時應重點關注如何滿足社會投資人普遍投資訴求,這就要從項目實施主體與社會投資人間的合作關系出發(fā)，通過厘清各方權利義務，明確投資、建設、融資、運營各階段的主體責任，使EOD項目真正可招標、可融資、可實施、可經營。

3.項目申報要審慎力爭產業(yè)收入真實有效

在2021年《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防范化解工作的指導意見》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕15號）提出“嚴禁新增或虛假化解地方政府隱性債務”和“不得提供以預期土地出讓收入作為企業(yè)償債資金來源的融資”等明確要求后，環(huán)保部 6號文也強調了“除規(guī)范的PPP項目外，不涉及運營期間政府付費，不以土地出讓收益、稅收、預期新增財政收入等返還補助作為項目收益”的具體要求。金融機構在為EOD項目提供貸款時重點關注項目建設內容可行性、產業(yè)關聯(lián)性、產業(yè)收入合理性、財務測算準確性以及貸款主體對項目的可控性等。但在實際銀行評審環(huán)節(jié)最常遇到的問題是：EOD項目申報階段所包裝的項目收益往往被高估，在實際授信審核時會發(fā)現(xiàn)要么項目收益不具備長期有效性（合法性）、要么收益測算缺乏對周邊同類市場的調研評估，甚至還有一些項目收益權早被用于其他貸款質押，這些都將導致項目實際現(xiàn)金流無法滿足償債備付的要求，造成目前試點項目真正落實融資的成功率不高，各項目進展參差不齊。

三、對于EOD項目推廣的幾點建議

1.理順生態(tài)環(huán)境治理與關聯(lián)產業(yè)開發(fā)的關系

當前，部分EOD項目在謀劃及申報階段存在一定程度的過度包裝現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在項目投資總額過高、關聯(lián)產業(yè)開發(fā)聯(lián)系較弱、產業(yè)收入預測虛高、項目建設內容與實際不符等問題。EOD過度包裝會導致項目在銀行融資環(huán)節(jié)遇到較大的阻力；同時，在實施主體層面除了經濟實力較強的地區(qū)可以由該地區(qū)平臺公司作為實施主體主導之外，大部分項目普遍采取地方政府的平臺公司與建筑央企合作的方式進行運作，該運作模式會普遍導致項目實施只重視項目建設階段，運營階段因缺乏專業(yè)的產業(yè)運營團隊導致產業(yè)收入預測缺乏依據而無法獲得金融機構的認可及融資支持，甚至存在形成政府隱性債務的風險。因此，為了實現(xiàn)EOD項目的融資落地實施，需要在謀劃階段就合理統(tǒng)籌EOD項目的各環(huán)節(jié)參與方，合理設計及引導關聯(lián)產業(yè)導入，立足區(qū)域資源稟賦和產業(yè)基礎，緊緊抓住當地優(yōu)勢特色產業(yè)，將項目建設與運營相結合，將收益性較低的生態(tài)環(huán)保治理與具備一定經營性質的關聯(lián)產業(yè)開發(fā)統(tǒng)籌謀劃、打捆打包，提高項目持續(xù)盈利能力。例如：將生態(tài)環(huán)境治理、土壤條件修復等與高標準農田建設、特色產品種植及加工等產業(yè)進行關聯(lián)，能實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境治理與關聯(lián)產業(yè)開發(fā)的良性循環(huán)，優(yōu)勢互補，相互促進，從而實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境治理效益的最大化。

2.EOD需要以投融資引領各項工作開展

EOD項目是一項體量大、內涵復雜的系統(tǒng)工程，需要規(guī)劃、設計、投資、建設、運營、招商、社會服務等多個領域的資源協(xié)調配合。如果項目前期申報缺乏全面系統(tǒng)的統(tǒng)籌，對于項目實施層面考慮不足，會導致項目實施受阻且無法實現(xiàn)融資落地。因此，在EOD項目申報階段，就需要以項目融資落地為導向，委托專業(yè)的咨詢機構作為牽頭顧問，以項目“可融資”、“可落地”為目標，統(tǒng)籌優(yōu)化項目產業(yè)布局、城市規(guī)劃、可研設計等過程，參考金融機構的融資要求統(tǒng)籌項目；通過財務分析和償債備付計劃明確項目實施邊界，確定項目實施內容；通過授權合適的主體實施，設計合理的回報機制和提供補充還款的措施等，滿足金融機構貸款各項條件。

3.進入金融庫項目積極申請專項資金支持考慮當前金融機構對EOD項目的融資支持仍以財務自平衡為基礎條件，建議EOD項目積極申請生態(tài)環(huán)境部、財政部、國家發(fā)改委和城鄉(xiāng)建設部的生態(tài)環(huán)保專項資金，擴大資金來源渠道。財政部根據《重點生態(tài)保護修復治理資金管理辦法》，每年也對大氣污染防治、水污染防治等八大領域提供生態(tài)環(huán)保資金預算，符合要求的EOD項目應該積極申請專項資金解決資金缺口。

圖1 重點生態(tài)保護修復治理資金管理辦法支持領域

4.關注EOD實施效果并形成目標績效體系

當前EOD模式并未對項目預期效果形成合理的檢驗方式，同時國內也還未對環(huán)境提升形成統(tǒng)一且權威的指標體系。呼吁有關部門盡快明確包含生態(tài)、環(huán)境等因素的綜合評價體系（例如目前國內外探索較多的ESG等評價體系），建立相應評價指標對EOD項目的預期效果進行合理檢驗，保證EOD項目實施真正有成效、發(fā)揮預期作用。

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