【谷騰環(huán)保網(wǎng)訊】時值6月，A股環(huán)保上市公司步入“分紅季”，股東和投資者正在迎來一年一度的幸福時刻。

據(jù)《環(huán)境經(jīng)濟》統(tǒng)計，在70家A股環(huán)保上市公司中，有52家公司發(fā)布了2021年度現(xiàn)金分紅預案。截至6月8日，已有26家公司發(fā)布了2021年度權益分派實施報告。

52家A股環(huán)保上市公司擬現(xiàn)金分紅總額達42.55億元

據(jù)中國上市公司協(xié)會官網(wǎng)消息，發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預案的上市公司共有3170家，較2020年和2019年同比分別增長4.9％和17.7％。2021年度現(xiàn)金分紅預案總額超1.5萬億元，較2020年和2019年同比分別增長1.4％和13.6％。

上市公司是否分紅，是衡量一家上市公司是否優(yōu)質的直接表現(xiàn)。特別是現(xiàn)金分紅，是檢驗上市公司凈利潤含金量的重要指標。畢竟，凈利潤可以通過會計手段進行調整，但現(xiàn)金分紅卻需要上市公司拿出實打實的真金白銀回饋股東。

總的來看，在70家A股環(huán)保上市公司中，發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預案的公司共有52家，較2020年和2019年同比分別增長18.18％和44.44％。2021年度現(xiàn)金分紅預案總額為42.55億元，較2020年和2019年同比分別增加1.28億元和14.32億元。

具體來看，在70家A股環(huán)保上市公司中，有18家公司未參與現(xiàn)金分紅，他們分別是達剛控股、東方園林、*ST美尚、節(jié)能鐵漢、巴安水務、科融環(huán)境、長青集團、啟迪環(huán)境、博世科、ST星源、德創(chuàng)環(huán)保、*ST博天、嶺南股份、北清環(huán)能、興源環(huán)境、綠茵生態(tài)、萬德斯和凱龍高科。

從分紅規(guī)模來看，2021年現(xiàn)金分紅總額超過4億元（含）的公司只有1家，即浙富控股，以4.28億元的成績排名第一；現(xiàn)金分紅總額在1億元（含）至4億元（不含）之間的公司有13家，其中三峰環(huán)境和盈峰環(huán)境分別以3.73億元和3.18億元的成績緊隨其后；現(xiàn)金分紅總額在0億元（不含）至1億元的公司最多，高達38家。

從企業(yè)屬性來看，在不進行現(xiàn)金分紅的18家公司中，國有企業(yè)有4家，占比22.22%；民營企業(yè)有14家，占比77.78%。在進行現(xiàn)金分紅的52家公司中，國有企業(yè)有12家，占比23.08%，擬現(xiàn)金分紅總額為14.95億元；民營企業(yè)有40家，占比76.92%，擬現(xiàn)金分紅總額為27.6億元�？梢钥闯觯诂F(xiàn)金分紅平均水平上，40家民營企業(yè)不敵12家國有企業(yè)。

從上市板塊來看，在已經(jīng)發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預案的52家A股環(huán)保上市公司中，深圳證券交易所主板和創(chuàng)業(yè)板合計共有31家公司，擬現(xiàn)金分紅總額為22.33億元；上海證券交易所主板和科創(chuàng)板合計共有21家公司，擬現(xiàn)金分紅總額為20.22億元。

從區(qū)域分布來看，在已經(jīng)發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預案的51家A股環(huán)保上市公司中，浙江省共有7家公司，擬現(xiàn)金分紅總額為11.32億元；緊隨其后的是江蘇省，共有8家公司，擬現(xiàn)金分紅總額為7.79億元；廣東省以5家公司擬現(xiàn)金分紅總額4.53億元的成績，分別打敗了北京市（8家公司擬現(xiàn)金分紅總額4.26億元）和安徽�。�7家公司擬現(xiàn)金分紅總額2.08億元），位居第三；注冊地在湖北省、內蒙古自治區(qū)、吉林省、河南省和山東省的公司，2021年度擬現(xiàn)金分紅總額均不超過5000萬元。

分紅，誰最豪氣，誰是“鐵公雞”？

現(xiàn)金分紅作為實現(xiàn)投資回報的重要形式，是尊重和保護投資者權益的重要體現(xiàn)，所以上司公司每年的現(xiàn)金分紅一直備受市場和投資者的廣泛關注。隨著2021年年報收官，誰家分紅最豪氣？誰是一毛不拔的“鐵公雞”？

從每10股派現(xiàn)金紅利（稅前，下同）來看，處于0元（不含）至5元（不含）之間的公司最多，高達47家；處于5元（含）至10元（不含）之間的公司，有3家，分別是南大環(huán)境、德林海和嘉戎技術，每10股分別派現(xiàn)金紅利8元、5.6元和5.2元；高于10元（含）的公司，僅有2家，分別是金達萊和太和水，每10股派現(xiàn)金紅利均為10元。

除了直接派發(fā)現(xiàn)金紅利，派發(fā)現(xiàn)金紅利和資本公積金轉增股本相結合是上市公司進行分紅的另一重要形式。在已經(jīng)發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預案的52家A股環(huán)保上市公司中，共有11家公司采取了這種分紅方式，分別是高能環(huán)境、華光環(huán)能、偉明環(huán)保、上海洗霸、南大環(huán)境、德林海、華騏環(huán)保、太和水、正和生態(tài)、力源科技和軍信股份。

其中，太和水以10轉4.5派10元成為2021年度分紅最豪氣的A股環(huán)保上市公司。之所以稱其“豪氣”，是因為太和水在2021年業(yè)績并不理想的情況下仍然進行了分紅。

招股說明書顯示，太和水主要采用“生物-生態(tài)”方式對富營養(yǎng)化水體進行水環(huán)境生態(tài)修復與構建，主營業(yè)務包括水環(huán)境生態(tài)建設和水環(huán)境生態(tài)維護兩大板塊，于2021年2月完成主板上市。

根據(jù)太和水披露的2021年年報，其實現(xiàn)營業(yè)收入4.6億元，同比下降17.8%；其實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.91億元，同比下降43.72%。

在太和水前十大股東中，截至2021年底，除了太和水實際控制人何文輝和股東朱祥，其余8個股東均為投資公司。以股東朱祥為例，報告期末其持股數(shù)量為1608350股，占太和水總股本的2.06%，按照每10股轉4.5股派發(fā)10元計算，朱祥將在此次分紅中拿到現(xiàn)金160多萬元（稅前），獲得轉增股份數(shù)量為723757.5股。

此外，還有1家公司值得關注，即北清環(huán)能。雖然北清環(huán)能沒有直接派發(fā)現(xiàn)金紅利，但是選擇了資本公積金轉增股本的分紅方式。北清環(huán)能發(fā)布的《關于2021年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的公告》顯示，其以資本公積金向全體股東每10股轉增4股。

那么，誰最摳門呢？在未進行分紅的18家公司中，僅有1家公司連續(xù)5年沒有進行任何形式的分紅，這家公司就是于1990年在上海證券交易所主板掛牌上市的ST星源。

值得一提的是，通過連續(xù)多年追蹤A股環(huán)保上市公司分紅情況，《環(huán)境經(jīng)濟》發(fā)現(xiàn)，“鐵公雞”越來越少，發(fā)布年度現(xiàn)金分紅預案的公司數(shù)量穩(wěn)步增長。這與監(jiān)管機構持續(xù)完善上市公司現(xiàn)金分紅制度建設有著非常大的關系。

《環(huán)境經(jīng)濟》從中國上市公司協(xié)會獲悉，近年來，監(jiān)管機構通過強化現(xiàn)金分紅決策機制和信息披露要求，開展上市公司利潤分配專項檢查，對長期不分紅的上市公司進行監(jiān)管約談，加強上市公司現(xiàn)金分紅宣傳引導等方式，鼓勵上市公司根據(jù)所處的發(fā)展階段、行業(yè)類型實施不同的分紅政策。

今年4月，中國證監(jiān)會主席易會滿在出席一次重要會議時強調，上市公司質量的提升最終要體現(xiàn)在價值創(chuàng)造和價值分配能力上，要繼續(xù)通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，提升投資者的獲得感。

不分紅的依據(jù)是什么？虧損了還會分紅嗎？

連續(xù)5年不分紅的A股環(huán)保上市公司并非只有ST星源一家。

去年，《環(huán)境經(jīng)濟》曾報道，作為“營收一哥”的中國天楹，同樣連續(xù)5年沒有進行分紅。但不同于ST星源，中國天楹是年年賺錢。

通過查閱中國天楹2016年至2020年的年報，《環(huán)境經(jīng)濟》發(fā)現(xiàn)，中國天楹這五年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9.8億元、16.12億元、18.47億元、185.87億元和218.67億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.12億元、2.22億元、2.16億元、7.13億元和6.54億元。

年年盈余卻不分紅，中國天楹給出的解釋是：2014年借殼重組上市前，中國天楹前身中國科健股份有限公司多年來未曾有實際主營業(yè)務，截至2014年12月31日，中國天楹母公司未分配利潤為-9.88億元。重組之后，中國天楹一直在努力提升經(jīng)營業(yè)績，彌補以前年度虧損。

2021年，中國天楹終于進行分紅了。根據(jù)中國天楹發(fā)布的《2021年年度權益分派實施公告》，其向全體股東每10股派1元（稅前），本次實際現(xiàn)金分紅共計2.39億元。

那么，需要思考的是：上市公司實施利潤分配，是應該以母公司報表為準，還是以合并報表為準？

根據(jù)《關于編制合并會計報告中利潤分配問題的請示的復函》（財會函〔2000〕7號），編制合并會計報表的公司，其利潤分配以母公司的可供分配的利潤為依據(jù)。

《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2022年1月修訂）》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2022年修訂）》均明確指出，上市公司利潤分配應當以母公司報表中可供分配利潤為依據(jù)。但不同的是，后者還進一步強調，為避免出現(xiàn)超分配的情況，上市公司應當以合并報表、母公司報表中可供分配利潤孰低的原則來確定具體的利潤分配比例。

此外，還有一種情形，那就是上市公司虧損卻依舊進行分紅。例如，萬邦達2020年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.75億元，在虧損情況下仍然進行了現(xiàn)金分紅。根據(jù)其發(fā)布的《2020年年度權益分派實施公告》，萬邦達每10股派發(fā)0.15元，合計派發(fā)現(xiàn)金股利0.12億元。

這是因為萬邦達歸屬于上市公司股東的凈利潤雖然為負，但母公司當年度實現(xiàn)凈利潤0.23億元，計提法定盈余公積之后，萬邦達當年可實現(xiàn)的可供分配利潤為0.2億元。

不過，既然虧損了，企業(yè)為什么還要進行分紅呢？

資深經(jīng)濟研究員熊錦秋曾經(jīng)撰文指出，上市公司在盈利年份，多留存未分配利潤，少分配紅利，而在虧損年份則把盈利年份的未分配利潤拿出來，用于彌補虧損之后，若未分配利潤仍然有剩余，則可發(fā)放紅利，這相當于分配以前年度稅后利潤，可保障公司每年的股利發(fā)放額度保持在一個平均水平，這是公司法所允許的。

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