桑德：加速拓展固廢業(yè)務(wù)
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 閱讀：2124 更新時(shí)間：2014-04-01 09:11關(guān)注1:收購(gòu)河南恒昌貴金屬，布局電子、危廢處理行業(yè)
3月25日，公司出資1.34億元收購(gòu)河南恒昌60%股份，恒昌公司是一家以貴金屬綜合回收為主營(yíng)業(yè)務(wù)，處理工業(yè)廢棄物(陽(yáng)極泥、煙塵灰、報(bào)廢催化劑、高品質(zhì)金泥)、電子廢棄物(電腦主板、手機(jī)主板)、進(jìn)口廢五金拆解和廢舊家電拆解幾個(gè)核心業(yè)務(wù)的再生資源綜合利用型企業(yè)，擁有電子廢棄物及再生資源回收利用等資質(zhì)；恒昌公司承諾14-16年稅后凈利不低于3500萬(wàn)元、4500萬(wàn)元、5400萬(wàn)元。通過(guò)對(duì)恒昌公司的收購(gòu)，公司在繼內(nèi)蒙通遼危廢處理、襄陽(yáng)楚德再生資源(電子垃圾處置)后，繼續(xù)在危廢、電子、廢舊家電拆解處置領(lǐng)域繼續(xù)布局。
關(guān)注2:垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)陸續(xù)開工，預(yù)計(jì)將在15年開始發(fā)電
公司此前簽訂垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目已經(jīng)開工建設(shè)，預(yù)計(jì)將從15年開始陸續(xù)投產(chǎn)發(fā)電；2013年，公司新簽湖北洪湖、河北辛集、湖南湘潭等8個(gè)垃圾焚燒發(fā)電特許權(quán)協(xié)議，總處理能力超1萬(wàn)噸/日。
關(guān)注3:通過(guò)環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)構(gòu)筑生活垃圾處理鏈條
3月，公司成立北京桑德新環(huán)衛(wèi)公司，以此為平臺(tái)整合發(fā)展環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)，在此之前公司已經(jīng)在湖北宜昌、河北寧晉中標(biāo)兩個(gè)城市環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目。城市環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)目前仍主要由政府市政部門管理，是公用事業(yè)(行情專區(qū))行業(yè)為數(shù)不多的未開發(fā)藍(lán)海行業(yè)。公司進(jìn)入環(huán)衛(wèi)行業(yè)，首先可以拉動(dòng)咸寧子公司垃圾車輛需求，另外重點(diǎn)在于在源頭上掌握城市垃圾，以便于后續(xù)生活垃圾填埋、焚燒以及填埋氣發(fā)電業(yè)務(wù)的開展。2013年公司共簽訂垃圾焚燒發(fā)電特許權(quán)協(xié)議8個(gè)、垃圾填埋1個(gè)，餐廚垃圾處理5個(gè)，新增生活垃圾處理量7600噸。
關(guān)注4:餐廚垃圾處理持續(xù)擴(kuò)張
2013年，公司新簽訂5個(gè)餐廚垃圾處理項(xiàng)目，新增處理量850噸/日；加上之前簽訂的，目前公司在手項(xiàng)目已有10個(gè)，公司將加快餐廚項(xiàng)目實(shí)施步伐，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將有項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)。
關(guān)注5:繼續(xù)推進(jìn)醫(yī)療廢棄物和汽車(行情專區(qū))拆解業(yè)務(wù)
公司目前已有湖南湘潭、安徽宿州、安徽淮安三個(gè)醫(yī)療廢棄物處置項(xiàng)目，湖北咸寧、湖南湘潭兩個(gè)汽車拆解項(xiàng)目。
結(jié)論：
公司近兩年加快對(duì)固廢處理領(lǐng)域的布局，目前已經(jīng)完成了對(duì)生活垃圾處理、醫(yī)療、電力(行情專區(qū))、危險(xiǎn)等廢棄物處置行業(yè)的布局，垃圾焚燒發(fā)電、餐廚垃圾處理、電子廢棄物處理等業(yè)務(wù)處理規(guī)模已經(jīng)處于行業(yè)前列。公司未來(lái)將進(jìn)一步加快在固廢行業(yè)的布局，將持續(xù)通過(guò)并購(gòu)等方式現(xiàn)在再生資源回收利用及廢舊物資等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破，未來(lái)固廢處置運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力。預(yù)計(jì)公司14、15年EPS1.26元、1.61元，PE23、18倍，維持“推薦”的評(píng)級(jí)。
